Portefeuille d'actions

Nos portefeuilles d'actions, qui comptent en général de 80 à 120 entreprises, affichent une bonne diversification sectorielle, géographique et par émetteur. Nous ne nous fixons pas de cible absolue en matière de pondération sectorielle ou géographique; cette pondération découle plutôt de la sélection de titres. Les portefeuilles sont ensuite passés en revue, ce qui permet de vérifier s'ils sont construits dans la perspective d'une saine exposition et d'une représentation équilibrée des divers secteurs industriels et régions du globe.

Du fait que nous recherchons les entreprises dont la valeur s'appréciera sur une période de trois à cinq ans, le taux de roulement de nos portefeuilles d'actions est relativement faible, soit de 20 % à 25 % par année. Le taux de roulement des titres à revenu fixe est plus faible encore, et se situe aux environs de 10 % par année.

Revenu fixe

Nous considérons la partie revenu fixe d'un portefeuille comme une source de stabilité et de rendement courant. Nous prenons soin d'éviter les risques de crédit dont les primes de rendement sont généralement insuffisantes. Le marché des actions compense plus largement les risques d'affaire et c'est donc dans ce marché que nous les prenons.

Nous sommes attentifs aux fortes variations des taux d’intérêt et nous ajustons en conséquence les composantes du portefeuille. Nous considérons que ces fluctuations à court terme sont difficiles sinon impossibles à prévoir judicieusement ce qui n'est pas le cas des mouvements à moyen terme.

Nous préparons nous-mêmes des prévisions détaillées de l'évolution des économies du Canada et des États-Unis mais nous nous procurons ces données pour l'Europe et l'Asie. L'analyse des devises est faite à l'interne. Ces informations servent à déterminer les perspectives d'inflation et les besoins de fonds dans chaque économie et chaque secteur, ce qui nous permet en retour d'analyser l'évolution à moyen et à long terme des taux d'intérêt.

Les caractéristiques propres de chaque instrument ont leur importance. Par exemple, le choix entre un coupon et une obligation de durée équivalente peut constituer une décision stratégique. Nous portons donc une attention particulière à l'analyse des caractéristiques particulières des obligations en fonction de la devise et selon qu'elles sont à échéance reportable, encaissables ou remboursables par anticipation, rachetables ou convertibles.

Ô Canada, terre de placement.
Parlons-en.

Le Canada est un pays bien gouverné, riche en ressources et animé par l’esprit d’entreprise. Ses marchés financiers très actifs offrent d’excellentes occasions d’investissement.

Indépendante depuis 30 ans et gérant un actif totalisant plus de 30 milliards de dollars, Letko Brosseau a aidé ses clients à devancer le marché en investissant au Canada et partout dans le monde. Nous adoptons une vision à long terme rigoureuse, basée sur la recherche fondamentale, l’analyse économique et l’expertise sectorielle poussée de notre équipe chevronnée.

Nous gérons aussi des portefeuilles équilibrés, des actions globales, des actions de marchés émergents et des titres à revenu fixe.

Ô Canada, terre de placement.

7,2

G$ composé d’actions canadiennes

14,3

%

de rendement annualisé sur 22 ans

5,8

%

de surperformance annualisée

Les rendements indiqués ci-dessus sont les rendements annualisés en dollars canadiens, avant déduction des frais, du composé d’actions canadiennes de Letko Brosseau. Ce composé de 7,2 milliards de dollars inclut tous les mandats de gestion discrétionnaire de portefeuilles d’actions canadiennes dont les cibles de répartition de l’actif pour les titres à revenu fixe sont inférieures à 10%. L’indice de référence depuis sa date de création, soit le 1er octobre 1995, est composé à 2% de l’indice de rendement total des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX et à 98% de l’indice de rendement total plafonné composé S&P/TSX. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs.

*L’univers comparatif est l’univers pondéré des fonds d’actions canadiennes à gestion active de RBC Services aux investisseurs et de trésorerie en date du 31 décembre 2017.