{"id":16746,"date":"2026-11-10T12:11:27","date_gmt":"2026-11-10T17:11:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lba.ca\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-novembre-2026\/"},"modified":"2026-11-10T12:54:44","modified_gmt":"2026-11-10T17:54:44","slug":"le-point-sur-les-portefeuilles-novembre-2026","status":"publish","type":"publications","link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-novembre-2026\/","title":{"rendered":"Le point sur les portefeuilles &#8211; Novembre 2026"},"content":{"rendered":"<style>.kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 > .kt-row-layout-overlay{opacity:0.30;}@media all and (max-width: 1024px){.kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}@media all and (max-width: 767px){.kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}<\/style><div class=\"kb-row-layout-wrap kb-row-layout-id16746_a3f15e-06 alignfull wp-block-kadence-rowlayout\"><div class=\"kt-row-column-wrap kt-has-1-columns kt-row-layout-equal kt-tab-layout-inherit kt-mobile-layout-row kt-row-valign-top\">\n<style>.kadence-column16746_69062e-f0 > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column16746_69062e-f0 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column16746_69062e-f0 > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column16746_69062e-f0 > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column16746_69062e-f0{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column16746_69062e-f0 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column16746_69062e-f0 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column16746_69062e-f0\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_8a2b37-66, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_8a2b37-66[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_8a2b37-66\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_8a2b37-66 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_8a2b37-66[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_8a2b37-66\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_8a2b37-66 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_8a2b37-66[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_8a2b37-66\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_8a2b37-66 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_8a2b37-66\">Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont continu\u00e9 de b\u00e9n\u00e9ficier de la r\u00e9silience des b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s et de la croissance \u00e9conomique soutenue en octobre, bien que le sentiment des investisseurs soit devenu plus prudent vers la fin du mois. Les pr\u00e9occupations li\u00e9es aux valorisations \u00e9lev\u00e9es des soci\u00e9t\u00e9s technologiques et \u00e0 l\u2019ampleur des investissements dans l\u2019intelligence artificielle ont contribu\u00e9 \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 des march\u00e9s, l\u2019indice Nasdaq Composite, \u00e0 forte composante technologique, ayant recul\u00e9 de 5,3 %. Au 30 octobre, depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et en dollars canadiens, l\u2019indice S&amp;P 500 affichait un rendement de 13,8 % comparativement \u00e0 14,4 % pour l\u2019indice S&amp;P\/TSX, 13,2 % pour l\u2019indice MSCI ACWI, 11,5 % pour l\u2019indice MSCI EAFE et 15,5 % pour l\u2019indice MSCI March\u00e9s \u00e9mergents.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_afe2a7-0f, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_afe2a7-0f[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_afe2a7-0f\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_afe2a7-0f mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_afe2a7-0f[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_afe2a7-0f\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_afe2a7-0f img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_afe2a7-0f[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_afe2a7-0f\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading16746_afe2a7-0f wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_afe2a7-0f\">Les investissements dans l\u2019IA et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5361a5-93, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5361a5-93[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5361a5-93\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5361a5-93 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5361a5-93[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5361a5-93\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5361a5-93 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5361a5-93[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5361a5-93\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_5361a5-93 has--font-size wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5361a5-93\">Les actions du secteur des semi-conducteurs ont \u00e9t\u00e9 au c\u0153ur de la volatilit\u00e9 en octobre. L\u2019indice Philadelphia Semiconductor a enregistr\u00e9 huit s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse jusqu\u2019au 16 octobre, reculant d\u2019environ 16 % au cours de sa plus longue s\u00e9rie de pertes depuis 2008. L\u2019indice est demeur\u00e9 volatil jusqu\u2019\u00e0 la fin du mois et a chut\u00e9 de 7,2 % le 30 octobre, apr\u00e8s que les r\u00e9sultats d\u00e9cevants d\u2019Intel et d\u2019Amazon ont raviv\u00e9 les inqui\u00e9tudes concernant la mon\u00e9tisation de l\u2019intelligence artificielle et l\u2019ampleur des d\u00e9penses en immobilisations. Plusieurs facteurs se sont conjugu\u00e9s : les pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, qui ont pes\u00e9 sur les soci\u00e9t\u00e9s de croissance fortement valoris\u00e9es et augment\u00e9 le co\u00fbt de financement de la construction de centres de donn\u00e9es; les valorisations du secteur, qui avaient largement devanc\u00e9 la croissance des b\u00e9n\u00e9fices apr\u00e8s un premier semestre solide; et le scepticisme accru des investisseurs quant au mode de financement de ces investissements.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5855e4-c9, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5855e4-c9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5855e4-c9\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5855e4-c9 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5855e4-c9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5855e4-c9\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5855e4-c9 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_5855e4-c9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5855e4-c9\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_5855e4-c9 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_5855e4-c9\">Cette baisse met davantage en \u00e9vidence une question que nous examinons depuis un certain temps : quels participants \u00e0 l\u2019essor de l\u2019intelligence artificielle sont les mieux plac\u00e9s pour g\u00e9n\u00e9rer des rendements durables, et lesquels risquent plut\u00f4t d\u2019en absorber une grande partie des co\u00fbts sans am\u00e9lioration proportionnelle de leurs b\u00e9n\u00e9fices? Les modes de financement diff\u00e8rent consid\u00e9rablement parmi les principaux investisseurs du secteur. Certaines des plus grandes soci\u00e9t\u00e9s exploitant des plateformes financent leurs investissements principalement \u00e0 m\u00eame leurs flux de tr\u00e9sorerie d\u2019exploitation, tandis que d\u2019autres, comme Oracle, affichent d\u00e9j\u00e0 des flux de tr\u00e9sorerie disponibles n\u00e9gatifs et d\u00e9pendent de capitaux externes. Comme les d\u00e9penses ont augment\u00e9 plus rapidement que les flux de tr\u00e9sorerie d\u2019exploitation, les investisseurs portent d\u00e9sormais une attention accrue aux besoins de financement, \u00e0 la dur\u00e9e des p\u00e9riodes de r\u00e9cup\u00e9ration des investissements et \u00e0 la capacit\u00e9 des revenus suppl\u00e9mentaires g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par l\u2019IA \u00e0 se concr\u00e9tiser suffisamment rapidement pour justifier les valorisations actuelles. Les entreprises qui fournissent les puces, l\u2019\u00e9quipement pour les centres de donn\u00e9es et les infrastructures connexes sont davantage expos\u00e9es aux changements dans les plans de d\u00e9penses de leurs clients. En revanche, les plus grands propri\u00e9taires de plateformes pourraient \u00eatre mieux plac\u00e9s pour capter la valeur au sein de leurs propres \u00e9cosyst\u00e8mes, bien que la r\u00e9partition \u00e9ventuelle des rendements demeure incertaine.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_023e49-b9, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_023e49-b9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_023e49-b9\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_023e49-b9 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_023e49-b9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_023e49-b9\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_023e49-b9 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_023e49-b9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_023e49-b9\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_023e49-b9 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_023e49-b9\">Notre approche \u00e0 l\u2019\u00e9gard de ces enjeux demeure conforme \u00e0 notre philosophie de placement dans l\u2019ensemble des secteurs. Nous nous appuyons sur une recherche fondamentale ascendante afin de rep\u00e9rer les entreprises qui poss\u00e8dent des avantages concurrentiels solides, des b\u00e9n\u00e9fices durables et des valorisations offrant une marge de s\u00e9curit\u00e9. Nous \u00e9vitons \u00e9galement les titres port\u00e9s par la dynamique des cours et dont les prix reposent sur des perspectives excessivement optimistes. Dans le secteur des technologies, cette approche nous am\u00e8ne \u00e0 privil\u00e9gier les entreprises bien \u00e9tablies qui disposent d\u2019une vaste base d\u2019utilisateurs, de donn\u00e9es exclusives et de la capacit\u00e9 financi\u00e8re n\u00e9cessaire pour financer leurs investissements \u00e0 m\u00eame leurs activit\u00e9s. Les plateformes dominantes b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une large distribution sont mieux plac\u00e9es pour internaliser les rendements de leurs investissements dans l\u2019IA. De leur c\u00f4t\u00e9, les soci\u00e9t\u00e9s de logiciels bien \u00e9tablies, qui b\u00e9n\u00e9ficient de co\u00fbts de changement \u00e9lev\u00e9s pour leurs clients et proposent des solutions essentielles \u00e0 leurs activit\u00e9s, pourraient \u00eatre en mesure de s\u2019adapter \u00e0 l\u2019IA et d\u2019en tirer parti plut\u00f4t que d\u2019\u00eatre supplant\u00e9es par celle-ci.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_ac2ff8-e9\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_ac2ff8-e9\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_ac2ff8-e9\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading16746_ac2ff8-e9 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_ac2ff8-e9\">Un mois volatil pour les actions des march\u00e9s \u00e9mergents<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_05b9fa-f9, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_05b9fa-f9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_05b9fa-f9\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_05b9fa-f9 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_05b9fa-f9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_05b9fa-f9\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_05b9fa-f9 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_05b9fa-f9[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_05b9fa-f9\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_05b9fa-f9 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_05b9fa-f9\">Au sein des march\u00e9s \u00e9mergents, le Br\u00e9sil a \u00e9t\u00e9 la principale source de volatilit\u00e9 en octobre. Dans un r\u00e9sultat qui a d\u00e9jou\u00e9 de nombreux sondages et invers\u00e9 le vote du premier tour, le pr\u00e9sident sortant Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, dit Lula, a \u00e9t\u00e9 r\u00e9\u00e9lu de justesse au second tour du scrutin du 25 octobre. L\u2019indice Ibovespa a chut\u00e9 de pr\u00e8s de 14 % en monnaie locale le lendemain, et le r\u00e9al br\u00e9silien a perdu 8 % par rapport au dollar am\u00e9ricain. Malgr\u00e9 ce repli, l\u2019indice demeure en territoire positif depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s une forte progression avant l\u2019\u00e9lection. \u00c0 notre avis, la volatilit\u00e9 post\u00e9lectorale refl\u00e8te en grande partie le d\u00e9nouement de positions politiques plut\u00f4t qu\u2019un changement important des fondamentaux \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_c5a356-eb, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_c5a356-eb[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_c5a356-eb\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_c5a356-eb mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_c5a356-eb[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_c5a356-eb\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_c5a356-eb img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_c5a356-eb[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_c5a356-eb\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_c5a356-eb wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_c5a356-eb\">Nous ne pr\u00e9voyons pas de r\u00e9percussions n\u00e9gatives importantes sur les b\u00e9n\u00e9fices de nos principaux placements au Br\u00e9sil. Plusieurs de ces soci\u00e9t\u00e9s, notamment dans le secteur des services publics r\u00e9glement\u00e9s, sont en mesure de r\u00e9percuter la hausse de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur leurs clients. Nos placements br\u00e9siliens ont \u00e9galement continu\u00e9 d\u2019afficher une croissance de leurs b\u00e9n\u00e9fices au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, tout en versant des dividendes qui offrent un coussin. Par ailleurs, une am\u00e9lioration budg\u00e9taire fond\u00e9e sur la r\u00e9duction des d\u00e9penses pourrait cr\u00e9er les conditions propices \u00e0 une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els. Cela favoriserait les actions br\u00e9siliennes, \u00e0 mesure que les capitaux seraient r\u00e9orient\u00e9s des titres \u00e0 revenu fixe vers les march\u00e9s boursiers. \u00c0 l\u2019inverse, les prix des actifs et le r\u00e9al pourraient demeurer volatils en l\u2019absence de resserrement budg\u00e9taire. Les nominations \u00e9conomiques et l\u2019annonce de cibles seront des signaux cl\u00e9s au cours des prochains mois.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_de6470-fd, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_de6470-fd[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_de6470-fd\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_de6470-fd mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_de6470-fd[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_de6470-fd\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_de6470-fd img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_de6470-fd[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_de6470-fd\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_de6470-fd wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_de6470-fd\">Nous ne pr\u00e9voyons pas de r\u00e9percussions n\u00e9gatives importantes sur les b\u00e9n\u00e9fices de nos principaux placements au Br\u00e9sil. Plusieurs de ces soci\u00e9t\u00e9s, notamment dans le secteur des services publics r\u00e9glement\u00e9s, sont en mesure de r\u00e9percuter la hausse de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur leurs clients. Nos placements br\u00e9siliens ont \u00e9galement continu\u00e9 d\u2019afficher une croissance de leurs b\u00e9n\u00e9fices au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, tout en versant des dividendes qui offrent un coussin. Par ailleurs, une am\u00e9lioration budg\u00e9taire fond\u00e9e sur la r\u00e9duction des d\u00e9penses pourrait cr\u00e9er les conditions propices \u00e0 une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els. Cela favoriserait les actions br\u00e9siliennes, \u00e0 mesure que les capitaux seraient r\u00e9orient\u00e9s des titres \u00e0 revenu fixe vers les march\u00e9s boursiers. \u00c0 l\u2019inverse, les prix des actifs et le r\u00e9al pourraient demeurer volatils en l\u2019absence de resserrement budg\u00e9taire. Les nominations \u00e9conomiques et l\u2019annonce de cibles seront des signaux cl\u00e9s au cours des prochains mois.<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_54a5a0-e0, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_54a5a0-e0[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_54a5a0-e0\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_54a5a0-e0 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_54a5a0-e0[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_54a5a0-e0\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_54a5a0-e0 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_54a5a0-e0[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_54a5a0-e0\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading16746_54a5a0-e0 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_54a5a0-e0\">Conclusion<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_61cdc7-e7, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_61cdc7-e7[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_61cdc7-e7\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_61cdc7-e7 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_61cdc7-e7[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_61cdc7-e7\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_61cdc7-e7 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_61cdc7-e7[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_61cdc7-e7\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_61cdc7-e7 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_61cdc7-e7\">Les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 accrue, qu\u2019elles soient attribuables \u00e0 l\u2019\u00e9volution du sentiment \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019intelligence artificielle ou aux r\u00e9sultats politiques dans les march\u00e9s \u00e9mergents, soulignent l\u2019importance de fonder notre d\u00e9marche sur une recherche fondamentale exclusive et de regarder au-del\u00e0 des fluctuations \u00e0 court terme des march\u00e9s. Nous continuons de privil\u00e9gier les entreprises durables offrant des valorisations raisonnables et de g\u00e9rer des portefeuilles bien diversifi\u00e9s, con\u00e7us pour cr\u00e9er de la valeur au fil des diff\u00e9rents cycles de march\u00e9.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n<style>.kadence-column16746_5f80b1-19 > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column16746_5f80b1-19 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column16746_5f80b1-19 > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column16746_5f80b1-19 > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column16746_5f80b1-19{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column16746_5f80b1-19 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column16746_5f80b1-19 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column16746_5f80b1-19\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.kt-accordion-id16746_f0029f-b0 .kt-accordion-inner-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:8px;}.kt-accordion-id16746_f0029f-b0 .kt-accordion-panel-inner{padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-right:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-left:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);}.kt-accordion-id16746_f0029f-b0 > .kt-accordion-inner-wrap > .wp-block-kadence-pane > .kt-accordion-header-wrap > .kt-blocks-accordion-header{padding-top:var(--global-kb-spacing-xxs, 0.5rem);padding-right:var(--global-kb-spacing-xs, 1rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-xxs, 0.5rem);padding-left:var(--global-kb-spacing-xs, 1rem);}@media all and (max-width: 767px){.kt-accordion-id16746_f0029f-b0 .kt-accordion-inner-wrap{display:block;}.kt-accordion-id16746_f0029f-b0 .kt-accordion-inner-wrap .kt-accordion-pane:not(:first-child){margin-top:8px;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-accordion alignnone\"><div class=\"kt-accordion-wrap kt-accordion-id16746_f0029f-b0 kt-accordion-has-2-panes kt-active-pane-0 kt-accordion-block kt-pane-header-alignment-left kt-accodion-icon-style-basic kt-accodion-icon-side-right\" style=\"max-width:none\"><div class=\"kt-accordion-inner-wrap\" data-allow-multiple-open=\"false\" data-start-open=\"none\">\n<div class=\"wp-block-kadence-pane kt-accordion-pane kt-accordion-pane-1 kt-pane16746_e8f9d8-b9\"><div class=\"kt-accordion-header-wrap\"><button class=\"kt-blocks-accordion-header kt-acccordion-button-label-show\" type=\"button\"><span class=\"kt-blocks-accordion-title-wrap\"><span class=\"kt-blocks-accordion-title\">Mentions l\u00e9gales<\/span><\/span><span class=\"kt-blocks-accordion-icon-trigger\"><\/span><\/button><\/div><div class=\"kt-accordion-panel kt-accordion-panel-hidden\"><div class=\"kt-accordion-panel-inner\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_1ca468-8f, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_1ca468-8f[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_1ca468-8f\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_1ca468-8f mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_1ca468-8f[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_1ca468-8f\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_1ca468-8f img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading16746_1ca468-8f[data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_1ca468-8f\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading16746_1ca468-8f wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading16746_1ca468-8f\">Les informations et opinions contenues dans les pr\u00e9sentes sont fournies \u00e0 titre indicatif seulement, sont sujettes \u00e0 changement et ne visent pas \u00e0 fournir des conseils d\u2019ordre comptable, juridique ou fiscal, ni des recommandations en mati\u00e8re de placement, et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es comme tel. Les soci\u00e9t\u00e9s mentionn\u00e9es sont \u00e0 titre indicatif uniquement et ne sont pas consid\u00e9r\u00e9es comme une recommandation d\u2019achat ou de vente. Il ne faut pas supposer qu\u2019un investissement dans ces entreprises \u00e9tait ou serait rentable. \u00c0 moins d\u2019indication contraire, les renseignements sont pr\u00e9sent\u00e9s aux dates indiqu\u00e9es. Bien que ces renseignements soient consid\u00e9r\u00e9s comme exacts \u00e0 la date o\u00f9 ils ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s, Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. ne peut garantir qu\u2019ils sont exacts, complets et \u00e0 jour en tout temps. 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Tous les placements pr\u00e9sentent un risque de perte et il n\u2019y a aucune garantie que les avantages exprim\u00e9s seront atteints ou r\u00e9alis\u00e9s.<br>Les renseignements pr\u00e9sent\u00e9s ne constituent pas une offre ou une sollicitation d\u2019achat ou de vente de titres. Ils ne tiennent pas compte des objectifs, strat\u00e9gies, statuts fiscaux ou horizons d\u2019investissement particuliers des investisseurs. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude des renseignements ni quant \u00e0 la responsabilit\u00e9 pour des d\u00e9cisions fond\u00e9es sur ceux-ci.<br>Certaines informations contenues dans ce document constituent des \u00ab d\u00e9clarations prospectives \u00bb, qui peuvent \u00eatre identifi\u00e9es par l&rsquo;utilisation de termes prospectifs tels que \u00ab peut \u00bb, \u00ab sera \u00bb, \u00ab devrait \u00bb, \u00ab s&rsquo;attendre \u00e0 \u00bb, \u00ab anticiper \u00bb, \u00ab cibler \u00bb, \u00ab projeter \u00bb, \u00ab estimer \u00bb, \u00ab avoir l&rsquo;intention de \u00bb, \u00ab continuer \u00bb ou \u00ab croire \u00bb, ou la forme n\u00e9gative de ces termes, ou d&rsquo;autres variations de ces termes ou une terminologie comparable. Les d\u00e9clarations prospectives sont intrins\u00e8quement soumises, entre autres, \u00e0 des risques, des incertitudes et des hypoth\u00e8ses concernant les devises, la croissance \u00e9conomique, les conditions actuelles et attendues, et d&rsquo;autres facteurs consid\u00e9r\u00e9s comme appropri\u00e9s dans les circonstances, qui pourraient faire en sorte que les \u00e9v\u00e9nements, les r\u00e9sultats, les performances ou les perspectives r\u00e9els diff\u00e8rent mat\u00e9riellement de ceux qui sont exprim\u00e9s ou sous-entendus dans ces d\u00e9clarations prospectives. Les lecteurs sont invit\u00e9s \u00e0 ne pas accorder une confiance excessive \u00e0 ces d\u00e9clarations pr\u00e9visionnelles.<br>Les informations de MSCI ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9es que pour votre usage interne, ne peuvent \u00eatre reproduites ou rediffus\u00e9es sous quelque forme que ce soit ni utilis\u00e9es comme base ou composante d\u2019instruments, produits ou indices financiers. 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(www.msci.com).<br>L\u2019indice S&amp;P\/TSX est un produit de S&amp;P Dow Jones Indices LLC ou ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es (\u00ab SPDJI \u00bb) et de TSX Inc., utilis\u00e9 sous licence par Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. Standard &amp; Poor&rsquo;sMD et S&amp;PMD sont des marques d\u00e9pos\u00e9es de Standard &amp; Poor\u2019s Financial Services LLC (\u00ab S&amp;P \u00bb), Dow JonesMD est une marque d\u00e9pos\u00e9e de Dow Jones Trademark Holdings LLC (\u00ab Dow Jones \u00bb) et ces marques d\u00e9pos\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 conc\u00e9d\u00e9es sous licence par SPDJI et conc\u00e9d\u00e9es en sous-licence \u00e0 certaines fins par Letko, Brosseau &amp; Associates Inc. TSXMD est une marque d\u00e9pos\u00e9e de TSX Inc., utilis\u00e9e sous licence par SPDJI et par Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. 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Utilis\u00e9 avec la permission de Bloomberg Finance L.P.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n<\/div><\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont continu\u00e9 de b\u00e9n\u00e9ficier de la r\u00e9silience des b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s et de la&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","footnotes":""},"post-category":[79],"investment-stategy":[],"media-type":[99],"publication_type":[63],"suited-for":[84,85],"topic":[],"class_list":["post-16746","publications","type-publications","status-publish","hentry"],"acf":[],"taxonomy_info":[],"featured_image_src_large":false,"author_info":{"display_name":"Nathan","author_link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/author\/nathan\/"},"comment_info":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications\/16746","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/publications"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications\/16746\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16751,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications\/16746\/revisions\/16751"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post-category?post=16746"},{"taxonomy":"investment-stategy","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/investment-stategy?post=16746"},{"taxonomy":"media-type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media-type?post=16746"},{"taxonomy":"publication_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publication_type?post=16746"},{"taxonomy":"suited-for","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/suited-for?post=16746"},{"taxonomy":"topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/topic?post=16746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}