{"id":15596,"date":"2026-10-13T15:05:12","date_gmt":"2026-10-13T19:05:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lba.ca\/?post_type=publications&#038;p=15596"},"modified":"2026-10-13T15:05:18","modified_gmt":"2026-10-13T19:05:18","slug":"le-point-sur-les-portefeuilles-octobre-2026","status":"publish","type":"publications","link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-octobre-2026\/","title":{"rendered":"Le point sur les portefeuilles &#8211; Octobre 2026"},"content":{"rendered":"<style>.kb-row-layout-id15594_387228-53 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id15594_387228-53 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id15594_387228-53 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id15594_387228-53 > .kt-row-layout-overlay{opacity:0.30;}@media all and (max-width: 1024px){.kb-row-layout-id15594_387228-53 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}@media all and (max-width: 767px){.kb-row-layout-id15594_387228-53 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}<\/style><div class=\"kb-row-layout-wrap kb-row-layout-id15594_387228-53 alignnone wp-block-kadence-rowlayout\"><div class=\"kt-row-column-wrap kt-has-1-columns kt-row-layout-equal kt-tab-layout-inherit kt-mobile-layout-row kt-row-valign-top\">\n<style>.kadence-column15594_470cf3-ce > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column15594_470cf3-ce > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column15594_470cf3-ce > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column15594_470cf3-ce > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column15594_470cf3-ce{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column15594_470cf3-ce > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column15594_470cf3-ce > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column15594_470cf3-ce\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6b3443-f7, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6b3443-f7[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6b3443-f7\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6b3443-f7 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6b3443-f7[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6b3443-f7\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6b3443-f7 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6b3443-f7[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6b3443-f7\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_6b3443-f7 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6b3443-f7\">Les march\u00e9s boursiers mondiaux sont demeur\u00e9s r\u00e9silients au troisi\u00e8me trimestre de 2026, soutenus par de solides r\u00e9sultats d\u2019entreprises et une conjoncture \u00e9conomique relativement stable. Les tensions g\u00e9opolitiques persistantes, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et l\u2019incertitude renouvel\u00e9e entourant les \u00e9changes commerciaux ont continu\u00e9 d\u2019influencer le sentiment des investisseurs. Les march\u00e9s obligataires mondiaux ont connu un contexte plus difficile, les pressions inflationnistes \u00e9lev\u00e9es, la hausse des taux directeurs et l\u2019augmentation des emprunts publics ayant fait grimper les rendements. Au 30 septembre, depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e et en dollars canadiens, l\u2019indice S&amp;P 500 affichait un rendement de 16,8 % comparativement \u00e0 13,0 % pour l\u2019indice S&amp;P\/TSX, 17,1 % pour l\u2019indice MSCI ACWI, 14,3 % pour l\u2019indice MSCI EAFE et 27,8 % pour l\u2019indice MSCI March\u00e9s \u00e9mergents.   <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_861792-a3, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_861792-a3[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_861792-a3\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_861792-a3 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_861792-a3[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_861792-a3\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_861792-a3 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_861792-a3[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_861792-a3\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_861792-a3 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_861792-a3\">Pour la suite, nous nous attendons \u00e0 ce que la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie se maintienne, bien que les taux de croissance varient d\u2019une r\u00e9gion \u00e0 l\u2019autre. Comme nous l\u2019avons soulign\u00e9 dans nos plus r\u00e9centes <a href=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t4-2026\/\">Perspectives \u00e9conomiques et des march\u00e9s financiers <\/a>pour le quatri\u00e8me trimestre, notre sc\u00e9nario de base pr\u00e9voit une progression du PIB r\u00e9el mondial de 3,3 % en 2027, contre 3,0 % en 2026. Les d\u00e9penses de consommation et l\u2019investissement des entreprises, qui demeurent solides, devraient continuer de soutenir l\u2019activit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis, tandis que le resserrement de la politique mon\u00e9taire et la conjoncture int\u00e9rieure difficile devraient peser sur la zone euro. Dans ce contexte, nous continuons de mettre l\u2019accent sur la discipline \u00e0 l\u2019\u00e9gard des prix, la s\u00e9lection rigoureuse des titres et la diversification de nos portefeuilles d\u2019actions et de titres \u00e0 revenu fixe.   <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_13aa2f-99, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_13aa2f-99[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_13aa2f-99\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_13aa2f-99 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_13aa2f-99[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_13aa2f-99\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_13aa2f-99 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_13aa2f-99[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_13aa2f-99\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_13aa2f-99 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_13aa2f-99\">Le commerce entre le Canada et les \u00c9tats-Unis demeure un sujet de premier plan, alors que les r\u00e9centes annonces tarifaires et l\u2019incertitude entourant l\u2019avenir de l\u2019Accord Canada\u2013\u00c9tats-Unis\u2013Mexique (ACEUM) ont suscit\u00e9 une r\u00e9flexion sur l\u2019avenir de la relation et sur les possibilit\u00e9s qui s\u2019offrent au Canada sur d\u2019autres march\u00e9s. Dans la pr\u00e9sente lettre, nous proposons un \u00e9clairage sur l\u2019\u00e9volution de cette relation, sur les occasions qui existent ailleurs et sur les facteurs qui, selon nous, soutiennent la position \u00e9conomique du Canada \u00e0 plus long terme. <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_2f25b0-35, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_2f25b0-35[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_2f25b0-35\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_2f25b0-35 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_2f25b0-35[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_2f25b0-35\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_2f25b0-35 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_2f25b0-35[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_2f25b0-35\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading15594_2f25b0-35 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_2f25b0-35\">Les fondements du commerce entre le Canada et les \u00c9tats-Unis<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6db745-70, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6db745-70[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6db745-70\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6db745-70 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6db745-70[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6db745-70\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6db745-70 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_6db745-70[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6db745-70\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_6db745-70 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_6db745-70\">Le volume des \u00e9changes commerciaux entre le Canada et les \u00c9tats-Unis refl\u00e8te plusieurs d\u00e9cennies d\u2019int\u00e9gration \u00e9conomique, appuy\u00e9e par la g\u00e9ographie, les infrastructures communes, les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement interconnect\u00e9es et d\u2019importants investissements transfrontaliers. Ces \u00e9l\u00e9ments se sont d\u00e9velopp\u00e9s parce qu\u2019ils profitent aux entreprises et aux consommateurs des deux c\u00f4t\u00e9s de la fronti\u00e8re. L\u2019\u00e9nergie en est une bonne illustration. Les \u00c9tats-Unis enregistrent un d\u00e9ficit commercial de biens avec le Canada qui est attribuable en grande partie \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. En effet, les raffineurs am\u00e9ricains importent du p\u00e9trole brut canadien, le transforment en produits \u00e0 plus forte valeur ajout\u00e9e et vendent ces produits sur les march\u00e9s int\u00e9rieur et internationaux, d\u00e9gageant une marge sur ces activit\u00e9s. Lorsque la relation est envisag\u00e9e sous cet angle, les avantages paraissent r\u00e9partis plus \u00e9galement entre les deux pays que le solde commercial brut ne pourrait le laisser croire.    <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_9a29cb-92, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_9a29cb-92[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_9a29cb-92\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_9a29cb-92 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_9a29cb-92[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_9a29cb-92\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_9a29cb-92 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_9a29cb-92[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_9a29cb-92\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading15594_9a29cb-92 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_9a29cb-92\">L\u2019expansion du commerce au-del\u00e0 de l\u2019Am\u00e9rique du Nord<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_d48829-09, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_d48829-09[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_d48829-09\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_d48829-09 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_d48829-09[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_d48829-09\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_d48829-09 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_d48829-09[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_d48829-09\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_d48829-09 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_d48829-09\">Le Canada a la possibilit\u00e9 de d\u00e9velopper ses \u00e9changes avec l\u2019Europe et l\u2019Asie, et ces deux r\u00e9gions ont exprim\u00e9 leur int\u00e9r\u00eat \u00e0 renforcer leurs relations avec le Canada. Parall\u00e8lement, les infrastructures et les relations commerciales n\u00e9cessaires pour desservir des march\u00e9s plus \u00e9loign\u00e9s et \u00e0 grande \u00e9chelle, notamment les pipelines, les ports, les corridors ferroviaires et les r\u00e9seaux de distribution, prennent g\u00e9n\u00e9ralement de nombreuses ann\u00e9es \u00e0 se mettre en place, alors que les liens existants du Canada avec les \u00c9tats-Unis sont bien \u00e9tablis. Comme nous l\u2019avons mentionn\u00e9 le mois dernier, environ 80 % des exportations canadiennes entrent aux \u00c9tats-Unis en franchise de droits en vertu de l\u2019ACEUM, alors que les plus r\u00e9centes mesures tarifaires touchent environ 5 % d\u2019entre elles. Ces facteurs laissent croire que la diversification des \u00e9changes sera un processus graduel, dans lequel le commerce avec les pays hors Am\u00e9rique du Nord se d\u00e9veloppera parall\u00e8lement \u00e0 la relation bien \u00e9tablie entre le Canada et les \u00c9tats-Unis.   <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_4f22d3-1a, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_4f22d3-1a[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_4f22d3-1a\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_4f22d3-1a mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_4f22d3-1a[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_4f22d3-1a\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_4f22d3-1a img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_4f22d3-1a[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_4f22d3-1a\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading15594_4f22d3-1a wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_4f22d3-1a\">La capacit\u00e9 du Canada \u00e0 soutenir sa propre croissance<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e1d6c7-21, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e1d6c7-21[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e1d6c7-21\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e1d6c7-21 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e1d6c7-21[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e1d6c7-21\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e1d6c7-21 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e1d6c7-21[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e1d6c7-21\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_e1d6c7-21 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e1d6c7-21\">Le Canada dispose aussi de plusieurs facteurs qui pourraient soutenir cette diversification. Premi\u00e8rement, les gouvernements canadiens disposent d\u2019une marge de man\u0153uvre budg\u00e9taire qui pourrait \u00eatre consacr\u00e9e \u00e0 des investissements en infrastructures, notamment le transport de l\u2019\u00e9nergie, la capacit\u00e9 portuaire et les corridors commerciaux. L\u2019ampleur et le calendrier de ces investissements d\u00e9pendront des d\u00e9cisions strat\u00e9giques futures et de la conjoncture \u00e9conomique.  <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_872196-8b, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_872196-8b[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_872196-8b\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_872196-8b mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_872196-8b[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_872196-8b\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_872196-8b img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_872196-8b[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_872196-8b\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_872196-8b wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_872196-8b\">Deuxi\u00e8mement, au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, une part importante de l\u2019\u00e9pargne canadienne, y compris celle g\u00e9r\u00e9e par les caisses de retraite, a \u00e9t\u00e9 investie \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur du pays, ce qui refl\u00e8te une tendance plus large vers la diversification mondiale. Si l\u2019allocation aux actifs canadiens devait augmenter au cours des prochaines ann\u00e9es, cela pourrait offrir un soutien suppl\u00e9mentaire aux soci\u00e9t\u00e9s et aux projets canadiens, bien que l\u2019ampleur et le moment d\u2019un tel changement demeurent incertains. <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_f60243-a8, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_f60243-a8[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_f60243-a8\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_f60243-a8 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_f60243-a8[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_f60243-a8\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_f60243-a8 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_f60243-a8[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_f60243-a8\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading15594_f60243-a8 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_f60243-a8\">Conclusion<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_b27541-e9, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_b27541-e9[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_b27541-e9\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_b27541-e9 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_b27541-e9[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_b27541-e9\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_b27541-e9 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_b27541-e9[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_b27541-e9\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_b27541-e9 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_b27541-e9\">Le commerce avec les \u00c9tats-Unis demeure un \u00e9l\u00e9ment important de l\u2019\u00e9conomie canadienne, tandis que les relations avec l\u2019Europe et l\u2019Asie offrent des possibilit\u00e9s de diversification accrue. L\u2019importance relative de ces march\u00e9s d\u00e9pendra de la politique commerciale future, des investissements dans les infrastructures et de l\u2019\u00e9volution de la conjoncture commerciale. Notre approche demeure ax\u00e9e sur la d\u00e9tention d\u2019entreprises de grande qualit\u00e9 dont les b\u00e9n\u00e9fices sont durables, \u00e0 des prix raisonnables, peu importe o\u00f9 elles exercent leurs activit\u00e9s, et sur le maintien d\u2019une perspective \u00e0 long terme \u00e0 mesure que ces \u00e9v\u00e9nements se dessinent.   <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kadence-column15594_685769-31 > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column15594_685769-31 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column15594_685769-31 > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column15594_685769-31 > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column15594_685769-31{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column15594_685769-31 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column15594_685769-31 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column15594_685769-31\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.kt-accordion-id15594_011ece-83 .kt-accordion-inner-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:8px;}.kt-accordion-id15594_011ece-83 .kt-accordion-panel-inner{padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-right:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-left:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);}.kt-accordion-id15594_011ece-83 > .kt-accordion-inner-wrap > .wp-block-kadence-pane > .kt-accordion-header-wrap > .kt-blocks-accordion-header{padding-top:var(--global-kb-spacing-xxs, 0.5rem);padding-right:var(--global-kb-spacing-xs, 1rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-xxs, 0.5rem);padding-left:var(--global-kb-spacing-xs, 1rem);}@media all and (max-width: 767px){.kt-accordion-id15594_011ece-83 .kt-accordion-inner-wrap{display:block;}.kt-accordion-id15594_011ece-83 .kt-accordion-inner-wrap .kt-accordion-pane:not(:first-child){margin-top:8px;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-accordion alignnone\"><div class=\"kt-accordion-wrap kt-accordion-id15594_011ece-83 kt-accordion-has-2-panes kt-active-pane-0 kt-accordion-block kt-pane-header-alignment-left kt-accodion-icon-style-basic kt-accodion-icon-side-right\" style=\"max-width:none\"><div class=\"kt-accordion-inner-wrap\" data-allow-multiple-open=\"false\" data-start-open=\"none\">\n<div class=\"wp-block-kadence-pane kt-accordion-pane kt-accordion-pane-1 kt-pane15594_fe236d-f5\"><div class=\"kt-accordion-header-wrap\"><button class=\"kt-blocks-accordion-header kt-acccordion-button-label-show\" type=\"button\"><span class=\"kt-blocks-accordion-title-wrap\"><span class=\"kt-blocks-accordion-title\">Mentions l\u00e9gales<\/span><\/span><span class=\"kt-blocks-accordion-icon-trigger\"><\/span><\/button><\/div><div class=\"kt-accordion-panel kt-accordion-panel-hidden\"><div class=\"kt-accordion-panel-inner\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e8bd9e-81, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e8bd9e-81[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e8bd9e-81\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e8bd9e-81 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e8bd9e-81[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e8bd9e-81\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e8bd9e-81 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading15594_e8bd9e-81[data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e8bd9e-81\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading15594_e8bd9e-81 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading15594_e8bd9e-81\">Les informations et opinions contenues dans les pr\u00e9sentes sont fournies \u00e0 titre indicatif seulement, sont sujettes \u00e0 changement et ne visent pas \u00e0 fournir des conseils d\u2019ordre comptable, juridique ou fiscal, ni des recommandations en mati\u00e8re de placement, et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es comme tel. Les soci\u00e9t\u00e9s mentionn\u00e9es sont \u00e0 titre indicatif uniquement et ne sont pas consid\u00e9r\u00e9es comme une recommandation d\u2019achat ou de vente. Il ne faut pas supposer qu\u2019un investissement dans ces entreprises \u00e9tait ou serait rentable. \u00c0 moins d\u2019indication contraire, les renseignements sont pr\u00e9sent\u00e9s aux dates indiqu\u00e9es. Bien que ces renseignements soient consid\u00e9r\u00e9s comme exacts \u00e0 la date o\u00f9 ils ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s, Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. ne peut garantir qu\u2019ils sont exacts, complets et \u00e0 jour en tout temps. Aucune partie des pr\u00e9sentes ne peut \u00eatre reproduite ou distribu\u00e9e sans l&rsquo;autorisation \u00e9crite pr\u00e9alable de Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc.<br\/>Lorsque les renseignements proviennent ou sont d\u00e9riv\u00e9s de sources externes, les sources sont consid\u00e9r\u00e9es comme fiables, mais la soci\u00e9t\u00e9 n\u2019en a pas effectu\u00e9 une v\u00e9rification ind\u00e9pendante. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude, \u00e0 l\u2019exhaustivit\u00e9 ou \u00e0 la fiabilit\u00e9 de ces renseignements. Les opinions ou estimations pr\u00e9sent\u00e9es constituent notre jugement \u00e0 cette date et sont modifiables sans pr\u00e9avis.<br\/>Les renseignements pr\u00e9sent\u00e9s ne constituent pas une offre ou une sollicitation d\u2019achat ou de vente de titres. Ils ne tiennent pas compte des objectifs, strat\u00e9gies, statuts fiscaux ou horizons d\u2019investissement particuliers des investisseurs. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude des renseignements ni quant \u00e0 la responsabilit\u00e9 pour des d\u00e9cisions fond\u00e9es sur ceux-ci.<br\/>Certaines informations contenues dans ce document constituent des \u00ab d\u00e9clarations prospectives \u00bb, qui peuvent \u00eatre identifi\u00e9es par l&rsquo;utilisation de termes prospectifs tels que \u00ab peut \u00bb, \u00ab sera \u00bb, \u00ab devrait \u00bb, \u00ab s&rsquo;attendre \u00e0 \u00bb, \u00ab anticiper \u00bb, \u00ab cibler \u00bb, \u00ab projeter \u00bb, \u00ab estimer \u00bb, \u00ab avoir l&rsquo;intention de \u00bb, \u00ab continuer \u00bb ou \u00ab croire \u00bb, ou la forme n\u00e9gative de ces termes, ou d&rsquo;autres variations de ces termes ou une terminologie comparable. Les d\u00e9clarations prospectives sont intrins\u00e8quement soumises, entre autres, \u00e0 des risques, des incertitudes et des hypoth\u00e8ses concernant les devises, la croissance \u00e9conomique, les conditions actuelles et attendues, et d&rsquo;autres facteurs consid\u00e9r\u00e9s comme appropri\u00e9s dans les circonstances, qui pourraient faire en sorte que les \u00e9v\u00e9nements, les r\u00e9sultats, les performances ou les perspectives r\u00e9els diff\u00e8rent mat\u00e9riellement de ceux qui sont exprim\u00e9s ou sous-entendus dans ces d\u00e9clarations prospectives. Les lecteurs sont invit\u00e9s \u00e0 ne pas accorder une confiance excessive \u00e0 ces d\u00e9clarations pr\u00e9visionnelles.<br\/>es informations de MSCI ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9es que pour votre usage interne, ne peuvent \u00eatre reproduites ou rediffus\u00e9es sous quelque forme que ce soit ni utilis\u00e9es comme base ou composante d\u2019instruments, produits ou indices financiers. 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