{"id":13995,"date":"2026-09-01T12:00:00","date_gmt":"2026-09-01T16:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lba.ca\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-septembre-2026\/"},"modified":"2026-09-24T08:46:02","modified_gmt":"2026-09-24T12:46:02","slug":"le-point-sur-les-portefeuilles-septembre-2026","status":"publish","type":"publications","link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-septembre-2026\/","title":{"rendered":"Le point sur les portefeuilles &#8211; septembre 2026"},"content":{"rendered":"<style>.kb-row-layout-id13592_889a85-af > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id13592_889a85-af > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id13592_889a85-af > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id13592_889a85-af > .kt-row-layout-overlay{opacity:0.30;}@media all and (max-width: 1024px){.kb-row-layout-id13592_889a85-af > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}@media all and (max-width: 767px){.kb-row-layout-id13592_889a85-af > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}<\/style><div class=\"kb-row-layout-wrap kb-row-layout-id13592_889a85-af alignnone wp-block-kadence-rowlayout\"><div class=\"kt-row-column-wrap kt-has-1-columns kt-row-layout-equal kt-tab-layout-inherit kt-mobile-layout-row kt-row-valign-top\">\n<style>.kadence-column13592_3d7baa-d4 > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_3d7baa-d4 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_3d7baa-d4 > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_3d7baa-d4 > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_3d7baa-d4{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_3d7baa-d4 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_3d7baa-d4 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_3d7baa-d4\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_34a20e-ac, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_34a20e-ac[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_34a20e-ac\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_34a20e-ac mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_34a20e-ac[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_34a20e-ac\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_34a20e-ac img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_34a20e-ac[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_34a20e-ac\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_34a20e-ac wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_34a20e-ac\">Les march\u00e9s boursiers mondiaux se sont l\u00e9g\u00e8rement ajust\u00e9s ce mois-ci, tenant compte des pr\u00e9occupations inflationnistes dans un contexte de conflit persistant au Moyen-Orient. En date du 31 ao\u00fbt, le S&amp;P 500 affichait un rendement de 14,4 %, le S&amp;P\/TSX de 16,0 %, le MSCI ACWI de 16,2 %, le MSCI EAFE de 15,6 % et le MSCI March\u00e9s \u00e9mergents de 25,5 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, en dollars canadiens.  <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_a2d5f5-35, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_a2d5f5-35[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_a2d5f5-35\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_a2d5f5-35 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_a2d5f5-35[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_a2d5f5-35\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_a2d5f5-35 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_a2d5f5-35[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_a2d5f5-35\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_a2d5f5-35 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_a2d5f5-35\">L\u2019attention s\u2019est \u00e9galement tourn\u00e9e vers de nouvelles annonces de tarifs douaniers am\u00e9ricains visant les produits canadiens. De nouveaux tarifs de 50 % sur environ 28 milliards de dollars de produits canadiens touchent environ 5 % des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis, alors que la grande majorit\u00e9 des exportations canadiennes \u2014 environ 80 % \u2014 demeurent prot\u00e9g\u00e9es en vertu de l\u2019ACEUM et continuent d\u2019entrer aux \u00c9tats-Unis en franchise de droits. \u00c0 notre avis, ces annonces ne modifient pas la trajectoire de l\u2019\u00e9conomie canadienne. Nous continuons de pr\u00e9voir une croissance mod\u00e9r\u00e9e, mais positive, le PIB r\u00e9el devant progresser dans une fourchette de 1 \u00e0 2 % cette ann\u00e9e et l\u2019an prochain. L\u2019incertitude commerciale entourant les tarifs douaniers et les ren\u00e9gociations de l\u2019ACEUM demeure un facteur de complication, mais l\u2019activit\u00e9 continue d\u2019\u00eatre soutenue par des d\u00e9penses de consommation r\u00e9silientes et des politiques budg\u00e9taires et mon\u00e9taires favorables.    <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n<style>.kadence-column13592_de01a3-17 > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_de01a3-17 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_de01a3-17 > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_de01a3-17 > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_de01a3-17{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_de01a3-17 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_de01a3-17 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_de01a3-17\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e41cfe-d6, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e41cfe-d6[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e41cfe-d6\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e41cfe-d6 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e41cfe-d6[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e41cfe-d6\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e41cfe-d6 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e41cfe-d6[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e41cfe-d6\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading13592_e41cfe-d6 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e41cfe-d6\">La hausse des taux : un ph\u00e9nom\u00e8ne mondial<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e86236-18, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e86236-18[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e86236-18\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e86236-18 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e86236-18[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e86236-18\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e86236-18 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_e86236-18[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e86236-18\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_e86236-18 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_e86236-18\">Les march\u00e9s obligataires ont occup\u00e9 le devant de la sc\u00e8ne, alors qu\u2019une forte vague de ventes \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale a pouss\u00e9 les taux vers des sommets pluriannuels, voire pluri d\u00e9cennaux dans certains cas. Ce mouvement a \u00e9t\u00e9 rapide et g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9, refl\u00e9tant une convergence de pressions : une inflation persistante, d\u2019importants besoins d\u2019emprunt gouvernementaux et un risque g\u00e9opolitique renouvel\u00e9. En date du 8 septembre, le taux des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a atteint 4,79 %, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis la fin de 2023, tandis que celui \u00e0 30 ans a touch\u00e9 5,25 %, pr\u00e8s de son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 2007. Les taux canadiens ont \u00e9volu\u00e9 en parall\u00e8le, l\u2019obligation du gouvernement du Canada \u00e0 10 ans ayant grimp\u00e9 \u00e0 3,80 %, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 en plus de deux ans.   <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d26a6b-13, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d26a6b-13[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d26a6b-13\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d26a6b-13 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d26a6b-13[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d26a6b-13\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d26a6b-13 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d26a6b-13[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d26a6b-13\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_d26a6b-13 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d26a6b-13\">Bien que l\u2019inflation persistante et la reprise du conflit avec l\u2019Iran aient contribu\u00e9 \u00e0 ce mouvement, nous croyons que le moteur plus structurel r\u00e9side dans les importants besoins d\u2019emprunt gouvernementaux et la vague d\u2019\u00e9missions requise pour les financer. Le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral am\u00e9ricain continue d\u2019emprunter massivement, la dette f\u00e9d\u00e9rale ayant d\u00e9pass\u00e9 les 40 billions de dollars pour la premi\u00e8re fois. Parall\u00e8lement, les grandes entreprises technologiques ont \u00e9mis environ 220 milliards de dollars de dette cette ann\u00e9e seulement afin de financer des investissements li\u00e9s \u00e0 l\u2019intelligence artificielle, notamment des centres de donn\u00e9es, ajoutant ainsi \u00e0 l\u2019offre que les investisseurs doivent absorber.  <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_66e561-d2, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_66e561-d2[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_66e561-d2\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_66e561-d2 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_66e561-d2[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_66e561-d2\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_66e561-d2 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_66e561-d2[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_66e561-d2\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_66e561-d2 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_66e561-d2\">Fondamentalement, cette r\u00e9\u00e9valuation des prix refl\u00e8te un enjeu d\u2019offre. Les \u00e9missions de dette f\u00e9d\u00e9rale, corporative et li\u00e9e \u00e0 l\u2019intelligence artificielle convergent simultan\u00e9ment, et le volume r\u00e9sultant de nouvelles obligations exerce une pression consid\u00e9rable sur les taux le long de la courbe. Avec les emprunteurs gouvernementaux et corporatifs qui se disputent un bassin limit\u00e9 d\u2019\u00e9pargne, le march\u00e9 est appel\u00e9 \u00e0 absorber un volume de dette plus important qu\u2019il ne l\u2019a fait depuis des ann\u00e9es, et la hausse des taux constitue le m\u00e9canisme par lequel cette offre additionnelle est \u00e9coul\u00e9e.  <\/p>\n\n\n<style>.kadence-column13592_d8318f-ed > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_d8318f-ed > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_d8318f-ed > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_d8318f-ed > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_d8318f-ed{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_d8318f-ed > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_d8318f-ed > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_d8318f-ed\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_39b186-37, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_39b186-37[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_39b186-37\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_39b186-37 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_39b186-37[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_39b186-37\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_39b186-37 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_39b186-37[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_39b186-37\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h4 class=\"kt-adv-heading13592_39b186-37 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_39b186-37\">\u00c9missions obligataires mondiales des hyperscalers<\/h4>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2e7214-40, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2e7214-40[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2e7214-40\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2e7214-40 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2e7214-40[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2e7214-40\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2e7214-40 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2e7214-40[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2e7214-40\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_2e7214-40 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2e7214-40\">Graphique 1<\/p>\n\n\n<style>.kb-image13592_9ce42c-b6 .kb-image-has-overlay:after{opacity:0.3;}<\/style>\n<figure class=\"wp-block-kadence-image kb-image13592_9ce42c-b6 size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1983\" height=\"993\" src=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/chart-en.png\" alt=\"\" class=\"kb-img wp-image-13596\" srcset=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/chart-en.png 1983w, https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/chart-en-625x313.png 625w, https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/chart-en-843x422.png 843w, https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/chart-en-480x240.png 480w, https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2026\/10\/chart-en-768x385.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1983px) 100vw, 1983px\" \/><\/figure>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d12386-94, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d12386-94[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d12386-94\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d12386-94 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d12386-94[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d12386-94\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d12386-94 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_d12386-94[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d12386-94\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_d12386-94 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_d12386-94\">Source: Bloomberg. Donn\u00e9es de 2026 jusqu&rsquo;au 9 juillet. Les hyperscalers comprennent : Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Nvidia, Oracle et SpaceX. Chiffres en dollars am\u00e9ricains.   <\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n<style>.kadence-column13592_0afafe-1c > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_0afafe-1c > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_0afafe-1c > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_0afafe-1c > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_0afafe-1c{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_0afafe-1c > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_0afafe-1c > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_0afafe-1c\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cb0322-73, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cb0322-73[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cb0322-73\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cb0322-73 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cb0322-73[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cb0322-73\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cb0322-73 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cb0322-73[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cb0322-73\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading13592_cb0322-73 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cb0322-73\">Positionn\u00e9s pour un environnement de taux plus \u00e9lev\u00e9s<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_eaaf9e-bc\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_eaaf9e-bc\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_eaaf9e-bc\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_eaaf9e-bc wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_eaaf9e-bc\">Bien que cette offre additionnelle exerce une pression sur les taux, nous croyons que nos portefeuilles demeurent bien positionn\u00e9s pour naviguer dans l\u2019environnement actuel. Alors que les taux ont continu\u00e9 de grimper progressivement, nous avons graduellement prolong\u00e9 la duration, ajoutant de fa\u00e7on incr\u00e9mentale des obligations \u00e0 moyen terme \u00e0 des niveaux de plus en plus attrayants. Fait important, ce prolongement s\u2019est fait dans un contexte de volatilit\u00e9 des attentes de taux plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 contre-courant de celle-ci, ce qui nous permet de tirer parti des distorsions \u00e0 mesure qu\u2019elles apparaissent plut\u00f4t que de lutter contre la tendance dominante. Nous continuons de ne d\u00e9tenir aucune exposition aux obligations dont l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u00e9passe 20 ans, ce qui a permis \u00e0 nos portefeuilles de demeurer largement \u00e0 l\u2019abri des pertes les plus importantes \u00e0 l\u2019extr\u00e9mit\u00e9 longue de la courbe. Cette approche s\u2019inscrit dans le prolongement de notre d\u00e9cision strat\u00e9gique plus large de maintenir une dur\u00e9e plus courte au sein de nos portefeuilles d\u2019obligations, compl\u00e9t\u00e9e par un positionnement actif sur la courbe et un profil de cr\u00e9dit de haute qualit\u00e9, sans exposition sous la cote BBB et une pond\u00e9ration significative envers les \u00e9metteurs cot\u00e9s AAA et AA. Ensemble, cette combinaison a soutenu le rendement de nos portefeuilles d\u2019obligations par rapport \u00e0 l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence <a href=\"#_ftn1\">[1]<\/a>. Tout au long de cette p\u00e9riode de sp\u00e9culation accrue sur les march\u00e9s, nous sommes demeur\u00e9s disciplin\u00e9s dans notre approche ax\u00e9e sur la valorisation, une approche qui nous a permis de nous classer dans le premier quartile sur eVestment parmi les strat\u00e9gies de revenu fixe canadien (fondamentale), un univers de 48 firmes et 77 strat\u00e9gies, sur des p\u00e9riodes d\u2019un, trois et cinq ans <a href=\"#_ftn2\">[2]<\/a>.\u201d      <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n<style>.kadence-column13592_38d5bd-4e > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_38d5bd-4e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_38d5bd-4e > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_38d5bd-4e > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_38d5bd-4e{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_38d5bd-4e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_38d5bd-4e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_38d5bd-4e\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2f4ea5-46, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2f4ea5-46[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2f4ea5-46\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2f4ea5-46 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2f4ea5-46[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2f4ea5-46\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2f4ea5-46 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_2f4ea5-46[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2f4ea5-46\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<h3 class=\"kt-adv-heading13592_2f4ea5-46 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_2f4ea5-46\">Conclusion<\/h3>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f45507-57, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f45507-57[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f45507-57\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f45507-57 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f45507-57[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f45507-57\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f45507-57 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f45507-57[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f45507-57\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_f45507-57 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f45507-57\">Notre strat\u00e9gie de revenu fixe a \u00e9t\u00e9 fa\u00e7onn\u00e9e par une approche disciplin\u00e9e, ax\u00e9e sur le rapport risque-rendement, en mati\u00e8re de positionnement le long de la courbe de taux, ce qui nous permet de pr\u00e9server le capital tout en limitant les risques indus. Au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, notre strat\u00e9gie obligataire a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement annualis\u00e9 de 2,8 %, comparativement \u00e0 un rendement de 0,4 % pour l\u2019indice FTSE Canada Univers Obligataire au cours de la m\u00eame p\u00e9riode <a href=\"#_ftn3\">[3]<\/a>. <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_ec2396-bf, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_ec2396-bf[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_ec2396-bf\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_ec2396-bf mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_ec2396-bf[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_ec2396-bf\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_ec2396-bf img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_ec2396-bf[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_ec2396-bf\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_ec2396-bf wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_ec2396-bf\">Alors que d\u2019importantes \u00e9missions f\u00e9d\u00e9rales, corporatives et li\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle continuent d\u2019exercer une pression \u00e0 la hausse sur les taux, nous croyons que nos portefeuilles demeurent bien positionn\u00e9s pour naviguer dans cet environnement, ce qui refl\u00e8te non seulement notre d\u00e9cision d\u2019\u00e9viter toute exposition \u00e0 une dur\u00e9e longue, mais \u00e9galement notre positionnement le long de la courbe, la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit de nos avoirs et les titres que nous d\u00e9tenons. Nous continuerons de prolonger la dur\u00e9e de fa\u00e7on s\u00e9lective au fur et \u00e0 mesure que des occasions se pr\u00e9senteront, tout en maintenant la discipline de prix qui a guid\u00e9 notre approche tout au long des p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 des march\u00e9s. Avec un accent soutenu sur une vision \u00e0 long terme et sur la valorisation, nous demeurons confiants en notre capacit\u00e9 de prot\u00e9ger le capital tout en positionnant les portefeuilles de mani\u00e8re \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019\u00e9volution des dynamiques d\u2019offre actuelles.  <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n<style>.kadence-column13592_b09fb8-3c > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_b09fb8-3c > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_b09fb8-3c > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_b09fb8-3c > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_b09fb8-3c{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_b09fb8-3c > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_b09fb8-3c > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_b09fb8-3c\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_0042a4-2a, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_0042a4-2a[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_0042a4-2a\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_0042a4-2a mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_0042a4-2a[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_0042a4-2a\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_0042a4-2a img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_0042a4-2a[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_0042a4-2a\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_0042a4-2a wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_0042a4-2a\"><a href=\"#_ftnref1\">[1]<\/a> L\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence depuis la cr\u00e9ation est compos\u00e9 \u00e0 5 % de l\u2019indice de rendement total FTSE Canada des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 91 jours et \u00e0 95 % de l\u2019indice de rendement total FTSE Canada Univers Obligataire. Les r\u00e9sultats de rendement refl\u00e8tent le r\u00e9investissement des dividendes, des revenus et autres gains et sont pr\u00e9sent\u00e9s d\u00e9duction faite de toutes les retenues d\u2019imp\u00f4t \u00e9trang\u00e8res. Les remboursements de retenues d\u2019imp\u00f4t r\u00e9cup\u00e9rables sont comptabilis\u00e9s au moment de leur r\u00e9ception. L\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence est enti\u00e8rement investi et ses rendements incluent le r\u00e9investissement des dividendes, des revenus et autres gains, et sont pr\u00e9sent\u00e9s d\u00e9duction faite des retenues d\u2019imp\u00f4t. Les r\u00e9sultats de rendement sont pr\u00e9sent\u00e9s avant les frais de gestion et de garde, mais apr\u00e8s les commissions de n\u00e9gociation.    <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f17f12-a2, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f17f12-a2[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f17f12-a2\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f17f12-a2 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f17f12-a2[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f17f12-a2\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f17f12-a2 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_f17f12-a2[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f17f12-a2\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_f17f12-a2 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_f17f12-a2\"><a href=\"#_ftnref2\">[2]<\/a> eVestment (evestment.com), information recueillie directement aupr\u00e8s des firmes de gestion de placements par eVestment avec leur consentement. Classement individuel fourni par eVestment dans l\u2019univers du revenu fixe canadien (fondamentale), rendements bruts, parmi 48 firmes et 77 strat\u00e9gies uniques en date du 31 ao\u00fbt 2026. De plus amples renseignements peuvent \u00eatre fournis sur demande.  <\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_c14d6d-88, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_c14d6d-88[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_c14d6d-88\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_c14d6d-88 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_c14d6d-88[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_c14d6d-88\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_c14d6d-88 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_c14d6d-88[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_c14d6d-88\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_c14d6d-88 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_c14d6d-88\"><a href=\"#_ftnref3\">[3]<\/a> Les donn\u00e9es sont pr\u00e9liminaires. Les chiffres de rendement sont annualis\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s en dollars canadiens et se rapportent au composite de revenu fixe canadien de Letko Brosseau en date du 31 ao\u00fbt 2026. Ce composite a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 en janvier 1991 et est d\u00e9fini de mani\u00e8re \u00e0 inclure tous les mandats discr\u00e9tionnaires de revenu fixe libell\u00e9s en dollars canadiens dont la cible de r\u00e9partition d\u2019actif en actions canadiennes est inf\u00e9rieure \u00e0 10 %. L\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence depuis la cr\u00e9ation est compos\u00e9 \u00e0 5 % de l\u2019indice de rendement total FTSE Canada des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 91 jours et \u00e0 95 % de l\u2019indice de rendement total FTSE Canada Univers Obligataire. Les r\u00e9sultats de rendement refl\u00e8tent le r\u00e9investissement des dividendes, des revenus et autres gains et sont pr\u00e9sent\u00e9s d\u00e9duction faite de toutes les retenues d\u2019imp\u00f4t \u00e9trang\u00e8res. Les remboursements de retenues d\u2019imp\u00f4t r\u00e9cup\u00e9rables sont comptabilis\u00e9s au moment de leur r\u00e9ception. L\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence est enti\u00e8rement investi et ses rendements incluent le r\u00e9investissement des dividendes, des revenus et autres gains, et sont pr\u00e9sent\u00e9s d\u00e9duction faite des retenues d\u2019imp\u00f4t. Les r\u00e9sultats d       <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n<style>.kadence-column13592_fef992-d8 > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column13592_fef992-d8 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column13592_fef992-d8 > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column13592_fef992-d8 > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column13592_fef992-d8{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column13592_fef992-d8 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column13592_fef992-d8 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column13592_fef992-d8\"><div class=\"kt-inside-inner-col\"><style>.kt-accordion-id13592_d0d2da-9d .kt-accordion-inner-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:8px;}.kt-accordion-id13592_d0d2da-9d .kt-accordion-panel-inner{padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-right:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-left:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);}.kt-accordion-id13592_d0d2da-9d > .kt-accordion-inner-wrap > .wp-block-kadence-pane > .kt-accordion-header-wrap > .kt-blocks-accordion-header{padding-top:var(--global-kb-spacing-xxs, 0.5rem);padding-right:var(--global-kb-spacing-xs, 1rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-xxs, 0.5rem);padding-left:var(--global-kb-spacing-xs, 1rem);}@media all and (max-width: 767px){.kt-accordion-id13592_d0d2da-9d .kt-accordion-inner-wrap{display:block;}.kt-accordion-id13592_d0d2da-9d .kt-accordion-inner-wrap .kt-accordion-pane:not(:first-child){margin-top:8px;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-accordion alignnone\"><div class=\"kt-accordion-wrap kt-accordion-id13592_d0d2da-9d kt-accordion-has-2-panes kt-active-pane-0 kt-accordion-block kt-pane-header-alignment-left kt-accodion-icon-style-basic kt-accodion-icon-side-right\" style=\"max-width:none\"><div class=\"kt-accordion-inner-wrap\" data-allow-multiple-open=\"false\" data-start-open=\"none\">\n<div class=\"wp-block-kadence-pane kt-accordion-pane kt-accordion-pane-1 kt-pane13592_fc172c-2e\"><div class=\"kt-accordion-header-wrap\"><button class=\"kt-blocks-accordion-header kt-acccordion-button-label-show\" type=\"button\"><span class=\"kt-blocks-accordion-title-wrap\"><span class=\"kt-blocks-accordion-title\">Mentions l\u00e9gales<\/span><\/span><span class=\"kt-blocks-accordion-icon-trigger\"><\/span><\/button><\/div><div class=\"kt-accordion-panel kt-accordion-panel-hidden\"><div class=\"kt-accordion-panel-inner\"><style>.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cc5d39-d3, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cc5d39-d3[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cc5d39-d3\"]{font-style:normal;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cc5d39-d3 mark.kt-highlight, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cc5d39-d3[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cc5d39-d3\"] mark.kt-highlight{font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cc5d39-d3 img.kb-inline-image, .wp-block-kadence-advancedheading.kt-adv-heading13592_cc5d39-d3[data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cc5d39-d3\"] img.kb-inline-image{width:150px;vertical-align:baseline;}<\/style>\n<p class=\"kt-adv-heading13592_cc5d39-d3 wp-block-kadence-advancedheading\" data-kb-block=\"kb-adv-heading13592_cc5d39-d3\">Les informations et opinions contenues dans les pr\u00e9sentes sont fournies \u00e0 titre indicatif seulement, sont sujettes \u00e0 changement et ne visent pas \u00e0 fournir des conseils d\u2019ordre comptable, juridique ou fiscal, ni des recommandations en mati\u00e8re de placement, et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es comme tel. Les soci\u00e9t\u00e9s mentionn\u00e9es sont \u00e0 titre indicatif uniquement et ne sont pas consid\u00e9r\u00e9es comme une recommandation d\u2019achat ou de vente. Il ne faut pas supposer qu\u2019un investissement dans ces entreprises \u00e9tait ou serait rentable. \u00c0 moins d\u2019indication contraire, les renseignements sont pr\u00e9sent\u00e9s aux dates indiqu\u00e9es. Bien que ces renseignements soient consid\u00e9r\u00e9s comme exacts \u00e0 la date o\u00f9 ils ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s, Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. ne peut garantir qu\u2019ils sont exacts, complets et \u00e0 jour en tout temps. Aucune partie des pr\u00e9sentes ne peut \u00eatre reproduite ou distribu\u00e9e sans l&rsquo;autorisation \u00e9crite pr\u00e9alable de Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc.<br\/>Lorsque les renseignements proviennent ou sont d\u00e9riv\u00e9s de sources externes, les sources sont consid\u00e9r\u00e9es comme fiables, mais la soci\u00e9t\u00e9 n\u2019en a pas effectu\u00e9 une v\u00e9rification ind\u00e9pendante. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude, \u00e0 l\u2019exhaustivit\u00e9 ou \u00e0 la fiabilit\u00e9 de ces renseignements. Les opinions ou estimations pr\u00e9sent\u00e9es constituent notre jugement \u00e0 cette date et sont modifiables sans pr\u00e9avis.<br\/>Les rendements pass\u00e9s ne sont pas garants des r\u00e9sultats futurs. Tous les placements pr\u00e9sentent un risque de perte et il n\u2019y a aucune garantie que les avantages exprim\u00e9s seront atteints ou r\u00e9alis\u00e9s.<br\/>Les renseignements pr\u00e9sent\u00e9s ne constituent pas une offre ou une sollicitation d\u2019achat ou de vente de titres. Ils ne tiennent pas compte des objectifs, strat\u00e9gies, statuts fiscaux ou horizons d\u2019investissement particuliers des investisseurs. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude des renseignements ni quant \u00e0 la responsabilit\u00e9 pour des d\u00e9cisions fond\u00e9es sur ceux-ci.<br\/>Certaines informations contenues dans ce document constituent des \u00ab d\u00e9clarations prospectives \u00bb, qui peuvent \u00eatre identifi\u00e9es par l&rsquo;utilisation de termes prospectifs tels que \u00ab peut \u00bb, \u00ab sera \u00bb, \u00ab devrait \u00bb, \u00ab s&rsquo;attendre \u00e0 \u00bb, \u00ab anticiper \u00bb, \u00ab cibler \u00bb, \u00ab projeter \u00bb, \u00ab estimer \u00bb, \u00ab avoir l&rsquo;intention de \u00bb, \u00ab continuer \u00bb ou \u00ab croire \u00bb, ou la forme n\u00e9gative de ces termes, ou d&rsquo;autres variations de ces termes ou une terminologie comparable. Les d\u00e9clarations prospectives sont intrins\u00e8quement soumises, entre autres, \u00e0 des risques, des incertitudes et des hypoth\u00e8ses concernant les devises, la croissance \u00e9conomique, les conditions actuelles et attendues, et d&rsquo;autres facteurs consid\u00e9r\u00e9s comme appropri\u00e9s dans les circonstances, qui pourraient faire en sorte que les \u00e9v\u00e9nements, les r\u00e9sultats, les performances ou les perspectives r\u00e9els diff\u00e8rent mat\u00e9riellement de ceux qui sont exprim\u00e9s ou sous-entendus dans ces d\u00e9clarations prospectives. Les lecteurs sont invit\u00e9s \u00e0 ne pas accorder une confiance excessive \u00e0 ces d\u00e9clarations pr\u00e9visionnelles.                Les informations MSCI sont fournies \u00ab telles quelles \u00bb et leur utilisateur assume l&rsquo;int\u00e9gralit\u00e9 des risques li\u00e9s \u00e0 leur utilisation. MSCI, chacune de ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es et toute autre personne impliqu\u00e9e ou li\u00e9e \u00e0 la compilation, au calcul ou \u00e0 la cr\u00e9ation d&rsquo;informations MSCI (collectivement, les \u00ab parties MSCI \u00bb) d\u00e9clinent express\u00e9ment toute garantie (y compris, notamment, toute garantie d&rsquo;originalit\u00e9, d&rsquo;exactitude et d&rsquo;exhaustivit\u00e9, respect des d\u00e9lais, non-contrefa\u00e7on, commercialisation et de convenance \u00e0 une fin particuli\u00e8re) en ce qui concerne ces informations. Sans limiter la port\u00e9e de ce qui pr\u00e9c\u00e8de, en aucun cas une partie MSCI ne peut \u00eatre tenue responsable d\u2019un dommage direct, indirect, sp\u00e9cial, accessoire, punitif, cons\u00e9cutif (y compris, sans limitation, perte de profits) ou de tout autre dommage. (www.msci.com).   <br\/>L\u2019indice S&amp;P\/TSX est un produit de S&amp;P Dow Jones Indices LLC ou ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es (\u00ab SPDJI \u00bb) et de TSX Inc., utilis\u00e9 sous licence par Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. Standard &amp; Poor&rsquo;sMD et S&amp;PMD sont des marques d\u00e9pos\u00e9es de Standard &amp; Poor\u2019s Financial Services LLC (\u00ab S&amp;P \u00bb), Dow JonesMD est une marque d\u00e9pos\u00e9e de Dow Jones Trademark Holdings LLC (\u00ab Dow Jones \u00bb) et ces marques d\u00e9pos\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 conc\u00e9d\u00e9es sous licence par SPDJI et conc\u00e9d\u00e9es en sous-licence \u00e0 certaines fins par Letko, Brosseau &amp; Associates Inc. TSXMD est une marque d\u00e9pos\u00e9e de TSX Inc., utilis\u00e9e sous licence par SPDJI et par Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. 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Utilis\u00e9 avec la permission de Bloomberg Finance L.P.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n<\/div><\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les march\u00e9s boursiers mondiaux se sont l\u00e9g\u00e8rement ajust\u00e9s ce mois-ci, tenant compte des pr\u00e9occupations inflationnistes dans un contexte&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","footnotes":""},"post-category":[79],"investment-stategy":[],"media-type":[99],"publication_type":[63],"suited-for":[84,85],"topic":[],"class_list":["post-13995","publications","type-publications","status-publish","hentry"],"acf":[],"taxonomy_info":[],"featured_image_src_large":false,"author_info":{"display_name":"Nathan","author_link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/author\/nathan\/"},"comment_info":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications\/13995","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/publications"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications\/13995\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14032,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publications\/13995\/revisions\/14032"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"post-category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/post-category?post=13995"},{"taxonomy":"investment-stategy","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/investment-stategy?post=13995"},{"taxonomy":"media-type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media-type?post=13995"},{"taxonomy":"publication_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/publication_type?post=13995"},{"taxonomy":"suited-for","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/suited-for?post=13995"},{"taxonomy":"topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/topic?post=13995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}