{"id":10243,"date":"2024-02-09T19:47:44","date_gmt":"2024-02-10T00:47:44","guid":{"rendered":"https:\/\/lbastaging.6.webint.ca\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-fevrier-2024\/"},"modified":"2025-09-17T12:37:02","modified_gmt":"2025-09-17T16:37:02","slug":"le-point-sur-les-portefeuilles-fevrier-2024","status":"publish","type":"publications","link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/publications\/le-point-sur-les-portefeuilles-fevrier-2024\/","title":{"rendered":"Le point sur les portefeuilles \u2013 F\u00e9vrier 2024"},"content":{"rendered":"

Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont commenc\u00e9 l\u2019ann\u00e9e 2024 en force, le S&P 500 ayant atteint un sommet record pendant le mois. L’\u00e9conomie mondiale a \u00e9t\u00e9 bien plus r\u00e9siliente que beaucoup ne l’avaient pr\u00e9vu l’ann\u00e9e derni\u00e8re, et les d\u00e9veloppements r\u00e9cents sont encore plus encourageants. Les derni\u00e8res donn\u00e9es disponibles sur les mises en chantiers, les ventes au d\u00e9tail et l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis r\u00e9v\u00e8lent des tendances positives. Au Canada, l\u2019\u00e9pargne exc\u00e9dentaire accumul\u00e9e par les m\u00e9nages pendant la pand\u00e9mie devrait offrir une protection contre la hausse des co\u00fbts li\u00e9s au service de la dette et les d\u00e9fis du march\u00e9 du travail. De retour de leur s\u00e9minaire annuel, l\u2019\u00e9quipe de placement s\u2019entend pour dire que bien que la croissance mondiale devrait ralentir cette ann\u00e9e, il y a toujours des occasions de placement int\u00e9ressantes sur le march\u00e9.<\/p>\n

Naviguer sur les march\u00e9s avec notre \u00e9quipe de placement chevronn\u00e9e<\/h3>\n

Lors de notre s\u00e9minaire sur les placements\u00a02024, nos 22\u00a0analystes et gestionnaires de portefeuille ont examin\u00e9 en profondeur notre strat\u00e9gie de portefeuille. Diff\u00e9rents sujets ont \u00e9t\u00e9 abord\u00e9s lors de cette rencontre d\u2019une semaine qui avait lieu hors site, notamment l\u2019incidence de la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sur le march\u00e9 canadien de l\u2019habitation et les cat\u00e9gories d\u2019actif \u00e0 fort effet de levier telles que le capital-investissement, les avanc\u00e9es de l\u2019intelligence artificielle (IA) g\u00e9n\u00e9rative et ses effets sur la productivit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle des secteurs, les d\u00e9veloppements dans la transition vers l\u2019\u00e9nergie verte, ainsi que les risques d\u2019aggravation des tensions g\u00e9opolitiques. Notre \u00e9quipe a effectu\u00e9 une revue compl\u00e8te de la r\u00e9partition g\u00e9ographique et sectorielle des portefeuilles et pr\u00e9sent\u00e9 de nouvelles id\u00e9es de placement. Par exemple, nous avons r\u00e9cemment pris une position dans Sprinklr, une soci\u00e9t\u00e9 de logiciels am\u00e9ricaine qui aide les entreprises \u00e0 g\u00e9rer leurs activit\u00e9s de marketing, de service \u00e0 la client\u00e8le et de publicit\u00e9 dans les m\u00e9dias sociaux. Nous croyons que cet ajout \u00e0 notre portefeuille global devrait profiter de la mont\u00e9e de l\u2019IA g\u00e9n\u00e9rative et qu\u2019il conserve une valorisation int\u00e9ressante.<\/p>\n

Le processus de gestion de portefeuille est un travail collaboratif. Les d\u00e9cisions sont prises \u00e0 partir des avis et recommandations de tous les membres de l\u2019\u00e9quipe de placement. St\u00e9phane Lebrun et Rohit Khuller, vice-pr\u00e9sidents et gestionnaires principaux de portefeuille, dirigent l\u2019\u00e9quipe sous la surveillance du conseil d\u2019investissement.[1]<\/a> Les membres de l\u2019\u00e9quipe de placement sont des experts sectoriels et leurs comp\u00e9tences sont appliqu\u00e9es \u00e0 grande \u00e9chelle pour assurer des analyses exhaustives et une prise de d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9e. Ils proviennent de divers milieux culturels et poss\u00e8dent des profils acad\u00e9miques vari\u00e9s. Ce sont notamment des ing\u00e9nieurs, des sp\u00e9cialistes de la sant\u00e9 et d\u2019autres professionnels ayant une exp\u00e9rience sectorielle pertinente. Chaque proposition de placement est examin\u00e9e rigoureusement par les pairs et doit recueillir le consensus de ces derniers. Peu importe leurs ann\u00e9es d\u2019exp\u00e9rience ou leur anciennet\u00e9, nos gestionnaires de portefeuille et nos analystes sont tenus de justifier leurs recommandations \u00e0 leurs pairs. De plus, dans le cadre de notre processus de gestion des risques et de diligence raisonnable, nous menons des recherches ind\u00e9pendantes approfondies sur le terrain pour \u00e9valuer les soci\u00e9t\u00e9s en portefeuille et les placements potentiels. Nous communiquons r\u00e9guli\u00e8rement avec les dirigeants, les clients et les fournisseurs des soci\u00e9t\u00e9s vis\u00e9es pour valider la dynamique de l\u2019entreprise et du secteur.<\/p>\n

Les avantages de cette approche collaborative se manifestent surtout pendant les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9. En mars\u00a02023, alors que des probl\u00e8mes surgissaient dans le secteur bancaire \u2013 un rappel de la crise financi\u00e8re mondiale de 2008-2009 \u2013, nos analystes sp\u00e9cialis\u00e9s dans le secteur de la finance ont examin\u00e9 en profondeur le syst\u00e8me financier mondial. Leur objectif \u00e9tait de comprendre les causes de la faillite de deux banques r\u00e9gionales am\u00e9ricaines et d\u2019\u00e9valuer l\u2019\u00e9mergence potentielle de facteurs de risque similaires qui pourraient avoir un impact sur nos placements bancaires. Ils ont aussi analys\u00e9 le risque de possibles retomb\u00e9es sur l\u2019\u00e9conomie mondiale en collaboration avec nos \u00e9conomistes et d\u2019autres analystes. Finalement, ces analyses se sont av\u00e9r\u00e9es efficaces. Face \u00e0 ces d\u00e9fis, nous avons pr\u00e9conis\u00e9 la patience, en mettant l\u2019accent sur la r\u00e9silience du syst\u00e8me financier et sur la capacit\u00e9 de nos placements \u00e0 r\u00e9sister \u00e0 de tels vents contraires. Subs\u00e9quemment, les march\u00e9s boursiers ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des rendements positifs et nos placements financiers ont figur\u00e9 parmi les titres les plus performants de nos portefeuilles diversifi\u00e9s.<\/p>\n

Les d\u00e9cisions collectives prises par notre \u00e9quipe de placement au fil des ans ont donn\u00e9 des r\u00e9sultats positifs. Depuis 1988, notre processus de placement a permis de g\u00e9n\u00e9rer des rendements compos\u00e9s de 11,3 % pour tous les actifs g\u00e9r\u00e9s, comparativement \u00e0 8 % pour l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence.[2]<\/a> Cet \u00e9cart a produit des gains d\u2019environ 16 G$ pour nos clients, soit environ le double de la capitalisation boursi\u00e8re totale de Canadian Tire.[3]<\/a><\/p>\n

Conclusion<\/h3>\n

La mission de notre \u00e9quipe de gestionnaires de portefeuille est de rechercher des titres dont le cours est attrayant et qui devraient g\u00e9n\u00e9rer de la valeur \u00e0 moyen et \u00e0 long terme. De plus, notre implication proactive aupr\u00e8s des soci\u00e9t\u00e9s \u2013 comme le prouve le millier d\u2019interactions que nous avons eues avec des directions d\u2019entreprise et des experts d\u2019industrie en 2023 seulement \u2013 constitue un outil de gestion des risques efficace souvent n\u00e9glig\u00e9 dans le cadre de strat\u00e9gies de gestion passive. Cette approche nous permet de d\u00e9velopper une meilleure compr\u00e9hension des soci\u00e9t\u00e9s que nous d\u00e9tenons, ce qui diff\u00e9rencie nos portefeuilles des indices sous-jacents. Pour en savoir plus sur l\u2019\u00e9quipe de placement responsable de la gestion de votre capital, n\u2019h\u00e9sitez pas \u00e0 visiter notre site Web<\/a>.<\/a><\/p>\n

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[1]<\/a> Le conseil d\u2019investissement se compose des fondateurs de Letko, Brosseau & Associ\u00e9s Inc., Peter Letko, conseiller principal, et Daniel\u00a0Brosseau, pr\u00e9sident, ainsi que des vice-pr\u00e9sidents et gestionnaires principaux de portefeuille St\u00e9phane Lebrun et Rohit Khuller.<\/p>\n

[2]<\/a> Les rendements sont annualis\u00e9s et pr\u00e9sent\u00e9s en dollars canadiens avant d\u00e9duction des frais pour tous les actifs et toutes les actions du 1er janvier 1988 au 31 janvier 2024 et ne se rapportent pas \u00e0 un composite quelconque. L\u2019indice des actifs comprend essentiellement l\u2019indice de rendement global des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 91 jours FTSE Canada, l\u2019indice de rendement global des obligations universelles FTSE Canada, l\u2019indice compos\u00e9 plafonn\u00e9 de rendement global S&P\/TSX et l\u2019indice de rendement global MSCI Monde (net).<\/p>\n

[3]<\/a> Repr\u00e9sente les gains nets au-dessus de l’indice de r\u00e9f\u00e9rence sur tous les actifs pour tous les mandats sous gestion du 1er janvier 1988 au 31 janvier 2024.<\/p>\n \n