{"id":6679,"date":"2021-04-11T10:00:43","date_gmt":"2021-04-11T14:00:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.lba.ca\/?post_type=perspective&#038;p=6679"},"modified":"2023-02-02T11:44:31","modified_gmt":"2023-02-02T16:44:31","slug":"perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021","status":"publish","type":"perspective","link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/","title":{"rendered":"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021"},"content":{"rendered":"<p>[et_pb_section fb_built=\u00a0\u00bb1&Prime; _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][et_pb_row _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; background_size=\u00a0\u00bbinitial\u00a0\u00bb background_position=\u00a0\u00bbtop_left\u00a0\u00bb background_repeat=\u00a0\u00bbrepeat\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][et_pb_column type=\u00a0\u00bb4_4&Prime; _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; custom_padding=\u00a0\u00bb|||\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb custom_padding__hover=\u00a0\u00bb|||\u00a0\u00bb][et_pb_code _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; z_index_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb]<video width=\"100%\" height=\"auto\" poster=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/fra-video-8.png\" controls><!-- [et_pb_line_break_holder] --><source src=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2021q2-EconLetter-French-v003_-_ToCompliance.mp4\" type=\"video\/mp4\"><!-- [et_pb_line_break_holder] --><\/video>[\/et_pb_code][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=\u00a0\u00bb1&Prime; fullwidth=\u00a0\u00bbon\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][et_pb_fullwidth_header title=\u00a0\u00bbPerspectives sur la conjoncture \u00e9conomique et les march\u00e9s financiers\u00a0\u00bb subhead=\u00a0\u00bbAvril 2021&Prime; background_overlay_color=\u00a0\u00bbrgba(0,0,0,0.55)\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; title_font_size=\u00a0\u00bb50px\u00a0\u00bb subhead_font_size=\u00a0\u00bb25px\u00a0\u00bb background_image=\u00a0\u00bbhttps:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/image-cover-web.png\u00a0\u00bb vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; link_option_url_new_window=\u00a0\u00bbon\u00a0\u00bb z_index_tablet=\u00a0\u00bb500&Prime; title_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb subhead_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb subhead_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb subhead_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb button_one_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_one_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_one_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb button_two_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_two_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_two_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_image_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_image_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_image_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_image_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_button_one_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_button_one_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_button_one_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_button_one_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_button_two_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_button_two_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_button_two_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_button_two_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][\/et_pb_fullwidth_header][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=\u00a0\u00bb1&Prime; _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][et_pb_row _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; background_color=\u00a0\u00bb#f6f6f6&Prime; z_index_tablet=\u00a0\u00bb500&Prime; global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][et_pb_column type=\u00a0\u00bb4_4&Prime; _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; custom_padding=\u00a0\u00bb|||\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb custom_padding__hover=\u00a0\u00bb|||\u00a0\u00bb][et_pb_text ul_type=\u00a0\u00bbsquare\u00a0\u00bb ul_position=\u00a0\u00bbinside\u00a0\u00bb ul_item_indent=\u00a0\u00bb10px\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; text_letter_spacing=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb text_line_height=\u00a0\u00bb1.2em\u00a0\u00bb ul_font_size=\u00a0\u00bb22px\u00a0\u00bb ul_letter_spacing=\u00a0\u00bb2px\u00a0\u00bb ul_line_height=\u00a0\u00bb1.5em\u00a0\u00bb vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; custom_padding=\u00a0\u00bb2%|10%||10%\u00a0\u00bb z_index_tablet=\u00a0\u00bb500&Prime; text_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb]<\/p>\n<ul>\n<li>Les perspectives \u00e9conomiques mondiales ne cessent de s\u2019am\u00e9liorer. Le FMI pr\u00e9voit une progression du PIB r\u00e9el mondial de 6,0\u00a0% en 2021 et les banques d\u2019investissement comme Goldman Sachs, de 6,8\u00a0%. Cela repr\u00e9senterait l\u2019expansion la plus rapide depuis des d\u00e9cennie<\/li>\n<li>Aux \u00c9tats-Unis, la relance budg\u00e9taire et mon\u00e9taire totale de 12\u00a0300\u00a0milliards de dollars constitue l\u2019une des r\u00e9ponses les plus robustes du monde \u00e0 la pand\u00e9mie. Compte tenu des autres mesures d\u2019aide attendues, nous nous attendons \u00e0 ce que le PIB r\u00e9el am\u00e9ricain grimpe de 6,4\u00a0% en 2021.<\/li>\n<li>L\u2019am\u00e9lioration du march\u00e9 de l\u2019emploi et l\u2019\u00e9pargne exc\u00e9dentaire devraient doper les d\u00e9penses de consommation au Canada en 2021. Nous pr\u00e9voyons que le PIB r\u00e9el augmentera de 5,0\u00a0% cette ann\u00e9e.<\/li>\n<li>Dans la zone euro, la poursuite des mesures de relance et le renforcement de la reprise mondiale stimuleront l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Nous tablons sur un accroissement de 4,4\u00a0% de la production pour la prochaine ann\u00e9e.<\/li>\n<li>Le FMI s\u2019attend \u00e0 ce que le PIB r\u00e9el des pays \u00e9mergents croisse de 6,7\u00a0% en 2021, la Chine et l\u2019Inde menant le bal.<\/li>\n<li>Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets au premier trimestre. Quant aux march\u00e9s obligataires, ils ont commenc\u00e9 \u00e0 remettre en question la durabilit\u00e9 des faibles taux historiques en raison des d\u00e9ficits nationaux records et des signes d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation.<\/li>\n<li>Nous continuons de pr\u00e9f\u00e9rer les actions aux liquidit\u00e9s et aux obligations. Nos portefeuilles sont investis dans des soci\u00e9t\u00e9s dot\u00e9es de mod\u00e8les d\u2019affaires viables, qui offrent des produits et services dont la demande est \u00e0 la hausse. Nous privil\u00e9gions les soci\u00e9t\u00e9s disposant d\u2019atouts tels que des produits exclusifs, une position dominante sur le march\u00e9 et une faible structure de co\u00fbts. \u00c0 notre avis, ces caract\u00e9ristiques, combin\u00e9es \u00e0 un niveau de valorisation raisonnable, font partie des conditions du succ\u00e8s en placement.<\/li>\n<\/ul>\n<p>[\/et_pb_text][et_pb_code _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb]<\/p>\n<div id=\"download\"><\/div>\n<p>[\/et_pb_code][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; width=\u00a0\u00bb95%\u00a0\u00bb width_tablet=\u00a0\u00bb80px\u00a0\u00bb width_phone=\u00a0\u00bb50px\u00a0\u00bb max_width_phone=\u00a0\u00bb1280px\u00a0\u00bb custom_padding=\u00a0\u00bb|15px||15px\u00a0\u00bb z_index_tablet=\u00a0\u00bb500&Prime; box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb][et_pb_column type=\u00a0\u00bb4_4&Prime; _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; custom_padding=\u00a0\u00bb|||\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb custom_padding__hover=\u00a0\u00bb|||\u00a0\u00bb][et_pb_text _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; text_orientation=\u00a0\u00bbjustified\u00a0\u00bb z_index_tablet=\u00a0\u00bb500&Prime; text_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb]<\/p>\n<h3>R\u00e9sum\u00e9<\/h3>\n<p>Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets au premier trimestre de 2021. La croissance robuste des revenus, le niveau record de l\u2019avoir net des m\u00e9nages et l\u2019\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9e des particuliers devraient fortement soutenir les d\u00e9penses de consommation \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 les restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie diminuent.<\/p>\n<p>Cela favorisera l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re et les \u00e9changes mondiaux, qui profitent d\u00e9j\u00e0 du solide rebond de la confiance des investisseurs et des entreprises.<\/p>\n<p>La promesse de nouvelles mesures de relance mon\u00e9taire et budg\u00e9taire renforce notre conviction que l\u2019ann\u00e9e\u00a02021 sera dynamique pour l\u2019\u00e9conomie mondiale. Le FMI pr\u00e9voit que la croissance du PIB r\u00e9el mondial s\u2019acc\u00e9l\u00e9rera pour atteindre 6,0\u00a0% en 2021, soit le rythme d\u2019expansion le plus rapide depuis des d\u00e9cennies.<\/p>\n<h3>Les mesures de relance soutiennent les \u00c9tats-Unis<\/h3>\n<p>Au quatri\u00e8me trimestre de 2020, le PIB r\u00e9el am\u00e9ricain a grimp\u00e9 de 1,1\u00a0% sur un trimestre, poursuivant ainsi sa reprise amorc\u00e9e au troisi\u00e8me trimestre. Malgr\u00e9 les nouvelles limitations de la mobilit\u00e9, la consommation nominale a augment\u00e9 de 0,9\u00a0% par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Les d\u00e9penses publiques ont jou\u00e9 un r\u00f4le capital en contrebalan\u00e7ant les effets n\u00e9gatifs des millions d\u2019emplois perdus durant le premier semestre de 2020.<\/p>\n<p>En janvier, le revenu disponible des m\u00e9nages a progress\u00e9 de 14,9\u00a0% sur 12\u00a0mois, sous l\u2019effet des transferts gouvernementaux qui ont bondi de 80,3\u00a0%. Les ch\u00e8ques de relance de 600\u00a0$ par personne ont dop\u00e9 le taux d\u2019\u00e9pargne des particuliers, qui est pass\u00e9 de 13,5\u00a0% \u00e0 19,8\u00a0% sur un mois. Les perspectives des d\u00e9penses de consommation pour les prochains trimestres sont tr\u00e8s encourageantes. L\u2019\u00e9pargne des particuliers am\u00e9ricains a doubl\u00e9 par rapport aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie et l\u2019avoir net des m\u00e9nages s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 130\u00a0000\u00a0milliards de dollars, un record. La croissance de 6,3\u00a0% sur 12\u00a0mois des ventes au d\u00e9tail en f\u00e9vrier confirme que la demande refoul\u00e9e des consommateurs se transforme en achats.<\/p>\n<p>Le march\u00e9 du travail se r\u00e9tablit peu \u00e0 peu. L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine a cr\u00e9\u00e9 609\u00a0000\u00a0emplois en mars, faisant baisser le taux de ch\u00f4mage \u00e0 6,0\u00a0%. Le nouveau programme de relance approuv\u00e9 en mars pr\u00e9voit un transfert en esp\u00e8ces de 1\u00a0400\u00a0$ \u00e0 la plupart des Am\u00e9ricains, ainsi que des prestations de ch\u00f4mage bonifi\u00e9es. Ces mesures devraient accro\u00eetre encore le revenu disponible, l\u2019\u00e9pargne et l\u2019avoir net.<\/p>\n<p>Au quatri\u00e8me trimestre, l\u2019investissement r\u00e9sidentiel a bondi de 9,8\u00a0% sur un trimestre pour d\u00e9passer son niveau d\u2019avant la pand\u00e9mie. Le taux hypoth\u00e9caire \u00e0 30\u00a0ans a atteint 3,17\u00a0% en mars, une hausse de 50\u00a0pb par rapport \u00e0 la fin de 2020; il s\u2019inscrit tout de m\u00eame en baisse de 33\u00a0pb sur 12\u00a0mois et reste bien inf\u00e9rieur \u00e0 sa moyenne de 5,09\u00a0% sur 20\u00a0ans. Les chiffres des ventes de logements ont connu un excellent d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e, les ventes de logements neufs et existants ayant gagn\u00e9 respectivement 8,2\u00a0% et 9,1\u00a0% sur un an en f\u00e9vrier.<\/p>\n<p>Les indicateurs de l\u2019activit\u00e9 industrielle augurent une expansion rapide de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re aux \u00c9tats-Unis. L\u2019indice des directeurs d\u2019achats (PMI) du secteur manufacturier Markit est ressorti \u00e0 59,1 en mars, gr\u00e2ce \u00e0 une hausse soutenue de la production et \u00e0 de nouvelles commandes. En f\u00e9vrier, les commandes de biens durables et les livraisons ont enregistr\u00e9 une cinqui\u00e8me\u00a0hausse mensuelle d\u2019affil\u00e9e. La production industrielle se rapprochant dans l\u2019ensemble de ses niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie, la croissance du secteur industriel am\u00e9ricain continuera de doper l\u2019activit\u00e9 globale.<\/p>\n<p>Le projet de loi de relance budg\u00e9taire de 1\u00a0900\u00a0milliards de dollars adopt\u00e9 en mars pour r\u00e9pondre \u00e0 la COVID-19 est le troisi\u00e8me de cette ampleur depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie, et de nouvelles mesures s\u2019annoncent d\u00e9j\u00e0. L\u2019administration Biden a en effet propos\u00e9 un plan de 2\u00a0000\u00a0milliards de dollars ax\u00e9 sur les investissements en infrastructures, qui devrait \u00eatre le premier de deux programmes totalisant quelque 3\u00a0000\u00a0milliards de dollars (graphique\u00a01). Cette nouvelle s\u00e9rie de mesures pourrait stimuler l\u2019activit\u00e9 pendant plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-6639\" src=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/q2-2021-fra-img1.png\" alt=\"\" width=\"984\" height=\"387\" \/><\/p>\n<p>Du c\u00f4t\u00e9 de la politique mon\u00e9taire, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des \u00c9tats-Unis (Fed) s\u2019est engag\u00e9e \u00e0 maintenir son orientation accommodante et se dit pr\u00eate \u00e0 tol\u00e9rer des niveaux d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9s pour atteindre son objectif de plein emploi. Jerome Powell a r\u00e9cemment annonc\u00e9 que la Fed s\u2019attend \u00e0 garder son taux directeur proche de z\u00e9ro jusqu\u2019en 2023 et \u00e0 ce que ses achats mensuels d\u2019obligations continuent jusqu\u2019\u00e0 un stade avanc\u00e9 de la reprise.<\/p>\n<p>Ensemble, les mesures budg\u00e9taires et mon\u00e9taires adopt\u00e9es en \u00e0 peine un an aux \u00c9tats-Unis atteignent le chiffre astronomique de 12\u00a0300\u00a0milliards de dollars, soit 57,4\u00a0% du PIB. \u00c0 titre de comparaison, les mesures de relance prises durant la crise financi\u00e8re de 2008-2009 s\u2019\u00e9levaient \u00e0 4\u00a0900\u00a0milliards de dollars, ou 33\u00a0% du PIB, et se sont \u00e9tal\u00e9es sur plus de cinq ans.<\/p>\n<p>Au chapitre de la vaccination, les \u00c9tats-Unis sont en avance sur une bonne partie du reste du monde\u00a0: plus de 100\u00a0millions d\u2019Am\u00e9ricains ont d\u00e9j\u00e0 re\u00e7u au moins une premi\u00e8re dose. Le pays devrait atteindre son objectif d\u2019immunisation \u00e0 grande \u00e9chelle au troisi\u00e8me trimestre, ce qui cadre avec notre sc\u00e9nario de base pr\u00e9sent\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en avril 2020. Cette perspective, combin\u00e9e aux mesures de relance massives en gestation, laisse supposer qu\u2019une reprise vigoureuse est enclench\u00e9e. Nous nous attendons \u00e0 ce que le PIB r\u00e9el am\u00e9ricain grimpe de 6,4\u00a0% en 2021, un sommet de plusieurs d\u00e9cennies.<\/p>\n<h3>La reprise \u00e9conomique est en bonne voie au Canada<\/h3>\n<p>L\u2019\u00e9conomie canadienne a progress\u00e9 de 2,3\u00a0% sur un trimestre en termes r\u00e9els au cours des trois derniers mois de 2020, apr\u00e8s avoir enregistr\u00e9 un rebond s\u00e9quentiel record de 8,9\u00a0% au troisi\u00e8me trimestre. Malgr\u00e9 le recul des d\u00e9penses de consommation au quatri\u00e8me trimestre en raison de nouvelles mesures de distanciation physique, les revenus et l\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages devraient donner un bon coup de pouce \u00e0 la consommation au cours de la prochaine ann\u00e9e.<\/p>\n<p>L\u2019aide financi\u00e8re du gouvernement a plus que contrebalanc\u00e9 l\u2019effet n\u00e9gatif des pertes d\u2019emplois de 2020. Les transferts aux m\u00e9nages canadiens ont bondi de 119\u00a0milliards de dollars canadiens par rapport \u00e0 2019, alors que les revenus d\u2019emploi ont baiss\u00e9 de seulement 6\u00a0milliards sur un an. Au cours des trois derniers mois de 2020, le revenu disponible des m\u00e9nages a augment\u00e9 de 7,7\u00a0% comparativement \u00e0 l\u2019an dernier, et leur taux d\u2019\u00e9pargne a plus que tripl\u00e9 par rapport aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie pour atteindre 12,7\u00a0% \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e (graphique\u00a02). L\u2019am\u00e9lioration du march\u00e9 de l\u2019emploi, alli\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9pargne exc\u00e9dentaire, devrait doper les d\u00e9penses de consommation en 2021.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-6641\" src=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/q2-2021-fra-img2.png\" alt=\"\" width=\"985\" height=\"386\" \/><\/p>\n<p>L\u2019activit\u00e9 de construction et de r\u00e9novation a stimul\u00e9 l\u2019investissement r\u00e9sidentiel, qui a cr\u00fb de 6,2\u00a0% au quatri\u00e8me trimestre par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Les indicateurs avanc\u00e9s montrent que la vigueur du march\u00e9 du logement s\u2019est prolong\u00e9e en 2021\u00a0: en f\u00e9vrier, les ventes et les prix ont \u00e9t\u00e9 en hausse de 39,2\u00a0% et 17,3\u00a0% respectivement sur un an.<\/p>\n<p>Le budget de 2021 du Canada, qui sera bient\u00f4t d\u00e9pos\u00e9, comprendra un nouveau programme de d\u00e9penses estim\u00e9 \u00e0 100\u00a0milliards de dollars canadiens, soit 3 \u00e0 4\u00a0% du PIB, ce qui confirme l\u2019engagement du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral \u00e0 poursuivre ses mesures de relance. M\u00eame si les d\u00e9tails n\u2019ont pas encore \u00e9t\u00e9 mis au point, ce programme comprendra sans doute des mesures d\u2019aide \u00e0 court terme li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie et des programmes ax\u00e9s sur l\u2019investissement \u00e0 long terme. De nouvelles mesures de relance mon\u00e9taire sont \u00e9galement en pr\u00e9paration. \u00c0 sa r\u00e9union de mars, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur ultra-bas et son programme d\u2019achat d\u2019actifs de 4\u00a0milliards de dollars canadiens par semaine. Elle a \u00e9galement signal\u00e9 que ces mesures resteraient en place jusqu\u2019\u00e0 ce que les capacit\u00e9s exc\u00e9dentaires dans l\u2019\u00e9conomie se r\u00e9sorbent et que la cible d\u2019inflation de 2\u00a0% soit atteinte de mani\u00e8re durable, ce qui, selon elle, ne se produira pas avant 2023.<\/p>\n<p>Comme aux \u00c9tats-Unis, la politique budg\u00e9taire et mon\u00e9taire accommodante continuera de soutenir l\u2019\u00e9conomie canadienne jusqu\u2019\u00e0 un stade avanc\u00e9 de la reprise. Nous pr\u00e9voyons une progression de 5,0\u00a0% du PIB r\u00e9el en 2021, un sommet de 20\u00a0ans.<\/p>\n<h3>La relance, cl\u00e9 de la reprise europ\u00e9enne<\/h3>\n<p>Le PIB de la zone euro s\u2019est contract\u00e9 de 0,7\u00a0% au quatri\u00e8me trimestre par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent sur fond de nouvelles restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie. Les programmes gouvernementaux permettant aux entreprises de r\u00e9duire temporairement les heures de travail tout en offrant \u00e0 leurs employ\u00e9s un soutien au revenu ont att\u00e9nu\u00e9 les effets du confinement sur les revenus et l\u2019emploi.<\/p>\n<p>En Allemagne et en France, les deux principales puissances \u00e9conomiques de la zone euro, le revenu personnel disponible au quatri\u00e8me trimestre a augment\u00e9 respectivement de 1,1\u00a0% et de 2,0\u00a0% sur 12\u00a0mois. Par ailleurs, le nombre de personnes employ\u00e9es dans la zone euro a grimp\u00e9 de 561 000 par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent. Le taux de ch\u00f4mage de la zone euro a diminu\u00e9, passant de 8,7\u00a0% en ao\u00fbt 2020 \u00e0 8,1\u00a0% en janvier. L\u2019Allemagne et les Pays-Bas ont affich\u00e9 les plus faibles taux de ch\u00f4mage \u2013 4,5\u00a0% et 3,6\u00a0% respectivement \u2013 parmi les grandes \u00e9conomies de la r\u00e9gion. La progression de l\u2019emploi et le taux d\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages toujours \u00e9lev\u00e9 (17,4\u00a0%) laissent entendre que les consommateurs europ\u00e9ens contribueront \u00e0 nourrir la reprise \u00e0 mesure que la r\u00e9ouverture se poursuit.<\/p>\n<p>Les nouvelles mesures de confinement impos\u00e9es \u00e0 la fin de 2020 ont interrompu sept mois cons\u00e9cutifs d\u2019expansion de la production industrielle dans la zone euro, mais les premiers indicateurs montrent que l\u2019ann\u00e9e\u00a02021 a d\u00e9but\u00e9 sur une note robuste. L\u2019indice PMI manufacturier de la zone euro est ressorti \u00e0 62,4 en mars, un record. \u00c0 plus long terme, la zone euro est bien plac\u00e9e pour profiter de l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance et des \u00e9changes mondiaux, ses principales \u00e9conomies manufacturi\u00e8res \u00e9tant ax\u00e9es sur l\u2019exportation.<\/p>\n<p>La relance jouera un r\u00f4le important pour ce qui est de d\u00e9finir les perspectives de l\u2019Europe apr\u00e8s la pand\u00e9mie. La Commission europ\u00e9enne estime que le fonds de relance r\u00e9cemment approuv\u00e9 de 750\u00a0milliards d\u2019euros et le budget pluriannuel colossal de 1\u00a0100\u00a0milliards d\u2019euros de l\u2019Union europ\u00e9enne (UE) pourraient cr\u00e9er deux\u00a0millions d\u2019emplois d\u2019ici 2022 et accro\u00eetre le PIB de 2\u00a0% d\u2019ici 2024. Des d\u00e9penses sont pr\u00e9vues jusqu\u2019\u00e0 la fin de 2027, signe d\u2019un engagement \u00e0 long terme envers une politique budg\u00e9taire accommodante. Sur le plan de la politique mon\u00e9taire, la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a d\u00e9pens\u00e9 environ 870\u00a0milliards d\u2019euros de l\u2019enveloppe de 1\u00a0850\u00a0milliards d\u2019euros consacr\u00e9e au programme d\u2019achats d\u2019urgence face \u00e0 la pand\u00e9mie (PEPP) et a donc encore des moyens consid\u00e9rables en r\u00e9serve. De plus, la BCE a signal\u00e9 que les achats d\u2019actifs s\u2019acc\u00e9l\u00e9reraient au cours des prochains mois. Outre les op\u00e9rations cibl\u00e9es de refinancement \u00e0 long terme (TLTRO), qui offrent un financement \u00e0 long terme aux banques au taux de -0,5\u00a0% et devraient se poursuivre jusqu\u2019en juin 2022, la politique mon\u00e9taire ultra-accommodante sera maintenue jusqu\u2019\u00e0 un stade avanc\u00e9 de la reprise.<\/p>\n<p>Nous pr\u00e9voyons que la zone euro conna\u00eetra une expansion de 4,4\u00a0% au cours de la prochaine ann\u00e9e gr\u00e2ce aux moteurs internes comme le progr\u00e8s de la vaccination, la r\u00e9ouverture de l\u2019\u00e9conomie et la relance, ainsi qu\u2019au raffermissement de la reprise mondiale.<\/p>\n<p>Au Royaume-Uni, le PIB r\u00e9el s\u2019est accru de 1,3\u00a0% en glissement trimestriel au quatri\u00e8me trimestre, pour un deuxi\u00e8me trimestre d\u2019expansion cons\u00e9cutif. Les d\u00e9penses publiques ont augment\u00e9 de 6,7\u00a0% et les investissements de 5,9\u00a0%, ce qui a compens\u00e9 le d\u00e9clin de 1,7\u00a0% de la consommation des m\u00e9nages. Les perspectives de la consommation au Royaume-Uni s\u2019am\u00e9liorent. Le taux de ch\u00f4mage \u00e9tait de 5,0\u00a0% en janvier, une hausse modeste par rapport aux 4,1\u00a0% d\u2019avant la pand\u00e9mie, alors que le taux d\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages a plus que doubl\u00e9 par rapport \u00e0 avant la pand\u00e9mie pour atteindre 15,6\u00a0% au quatri\u00e8me trimestre. Le FMI s\u2019attend \u00e0 ce que le PIB r\u00e9el croisse de 5,3\u00a0% en 2021.<\/p>\n<h3>Perspectives positives pour les march\u00e9s \u00e9mergents<\/h3>\n<p>Le PIB r\u00e9el chinois a augment\u00e9 de 6,5\u00a0% en glissement annuel au quatri\u00e8me trimestre et les r\u00e9cents indicateurs \u00e9conomiques signalent une g\u00e9n\u00e9ralisation de la reprise. Les exportations ont bondi de 60,6\u00a0% sur un an au cours des deux premiers mois de 2021, signant ainsi huit mois cons\u00e9cutifs de hausse. Les exportations de la Chine vers les \u00c9tats-Unis et l\u2019UE ont grimp\u00e9 de 87,3\u00a0% et 62,6\u00a0% respectivement, et celles vers les pays de l\u2019ANASE, la Cor\u00e9e du Sud et le Japon, de 53,0\u00a0%, 49,0\u00a0% et 47,9\u00a0% respectivement. Toutes les grandes cat\u00e9gories d\u2019\u00e9changes ont fortement progress\u00e9, preuve qu\u2019une reprise mondiale des d\u00e9penses de consommation et de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re est en cours. Par cons\u00e9quent, l\u2019exc\u00e9dent commercial combin\u00e9 de la Chine pour janvier et f\u00e9vrier a bondi \u00e0 103,3\u00a0milliards de dollars, contre un d\u00e9ficit de 7,2\u00a0milliards de dollars un an plus t\u00f4t.<\/p>\n<p>Le secteur industriel chinois profite \u00e0 plein du rebond de l\u2019activit\u00e9 mondiale. La production industrielle a augment\u00e9 de 35,1\u00a0% en janvier et f\u00e9vrier combin\u00e9s par rapport \u00e0 l\u2019an dernier. En mars, l\u2019indice PMI manufacturier a grimp\u00e9 pour le onzi\u00e8me\u00a0mois d\u2019affil\u00e9e. La consommation int\u00e9rieure augmente aussi fortement. Ainsi, en janvier et f\u00e9vrier combin\u00e9s, les ventes de voitures particuli\u00e8res ont bondi de 3,2\u00a0millions, un gain de 74,8\u00a0% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l\u2019an dernier. Les ventes de logements ont progress\u00e9 de 143,5\u00a0% et les ventes au d\u00e9tail, de 33,8\u00a0% par rapport \u00e0 l\u2019an dernier. Cet excellent d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e cadre avec les fondamentaux solides de la consommation\u00a0: le revenu disponible des m\u00e9nages a cr\u00fb de 3,5\u00a0% en 2020 et le taux de ch\u00f4mage a fini l\u2019ann\u00e9e \u00e0 5,2\u00a0%, au m\u00eame niveau qu\u2019avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n<p>Le gouvernement chinois ayant r\u00e9cemment annonc\u00e9 qu\u2019il cible une croissance du PIB r\u00e9el sup\u00e9rieure \u00e0 6\u00a0% et la cr\u00e9ation de 11\u00a0millions d\u2019emplois urbains pour 2021, les politiques budg\u00e9taire et mon\u00e9taire demeureront sans doute accommodantes \u00e0 court terme. Le FMI s\u2019attend \u00e0 ce que le PIB r\u00e9el progresse de 8,4\u00a0% sur 12\u00a0mois en 2021, ce qui repr\u00e9senterait son rythme de croissance le plus rapide en plus d\u2019une d\u00e9cennie (tableau\u00a01).<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-6635\" src=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/q2-2021-fra-img3.png\" alt=\"\" width=\"507\" height=\"570\" \/><\/p>\n<p>L\u2019Inde est sortie de la r\u00e9cession au quatri\u00e8me trimestre, son PIB r\u00e9el ayant augment\u00e9 de 0,4\u00a0% sur un an. Au cours de cette p\u00e9riode, les d\u00e9penses publiques nominales ont grimp\u00e9 de 7,2\u00a0%; les investissements (+5,9\u00a0%) et les d\u00e9penses des m\u00e9nages (+1,0\u00a0%) ont aussi contribu\u00e9 \u00e0 l\u2019activit\u00e9. Les indicateurs \u00e9conomiques avanc\u00e9s portent \u00e0 croire que la reprise s\u2019acc\u00e9l\u00e8re. En f\u00e9vrier, l\u2019indice PMI du secteur des services a sign\u00e9 son cinqui\u00e8me mois d\u2019expansion cons\u00e9cutif et sa plus forte hausse mensuelle en un an, la croissance des nouvelles commandes et la confiance des entreprises ayant atteint des sommets d\u2019un an. L\u2019indice PMI manufacturier a augment\u00e9 pour le huiti\u00e8me mois de suite en mars, dop\u00e9 par les niveaux \u00e9lev\u00e9s de la production et des nouvelles commandes.<\/p>\n<p>La Banque de r\u00e9serve de l\u2019Inde a r\u00e9affirm\u00e9 que ses taux directeurs resteraient bas au moins jusqu\u2019\u00e0 ce que le pays soit sur la voie d\u2019une croissance durable. De plus, le budget r\u00e9cemment d\u00e9pos\u00e9 par le gouvernement devrait se traduire par des investissements publics \u00e9quivalents \u00e0 2,5\u00a0% du PIB, les plus \u00e9lev\u00e9s en plus d\u2019une d\u00e9cennie. Dans ce contexte accommodant, le PIB r\u00e9el de l\u2019Inde devrait cro\u00eetre de 12,5\u00a0% sur 12\u00a0mois en 2021.<\/p>\n<p>M\u00eame si les progr\u00e8s au chapitre des taux d\u2019infection, des campagnes de vaccination et de la r\u00e9ouverture de l\u2019\u00e9conomie varient d\u2019un pays \u00e0 l\u2019autre, dans l\u2019ensemble, une reprise est en cours sur les march\u00e9s \u00e9mergents. Le FMI pr\u00e9voit que le PIB r\u00e9el progressera de 6,7\u00a0% en 2021.<\/p>\n<h3>La conjoncture \u00e9conomique penche en faveur des actions<\/h3>\n<p>Les progr\u00e8s de la vaccination, les nouvelles mesures de relance des gouvernements et le raffermissement de la croissance \u00e9conomique ont dop\u00e9 la confiance des investisseurs et propuls\u00e9 les march\u00e9s boursiers mondiaux \u00e0 la hausse au premier trimestre. L\u2019indice S&amp;P 500 a pris 4,9\u00a0% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e (rendement total en dollars canadiens) et les indices S&amp;P\/TSX (+8,1\u00a0%), DAX (+3,7\u00a0%), FTSE\u00a0100 (+4,6\u00a0%), MSCI Monde (+3,6\u00a0%) et MSCI March\u00e9s \u00e9mergents (+1,1\u00a0%) ont tous enregistr\u00e9 des gains.<\/p>\n<p>Fait int\u00e9ressant, les m\u00eames facteurs qui ont nourri l\u2019optimisme des investisseurs quant aux perspectives des march\u00e9s boursiers ont r\u00e9cemment suscit\u00e9 des craintes concernant les effets potentiels de la mont\u00e9e de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Certains observateurs ont m\u00eame commenc\u00e9 \u00e0 se demander si la hausse des taux obligataires pourrait faire d\u00e9railler la reprise du march\u00e9 boursier.<\/p>\n<p>Certains segments du march\u00e9 sont, de fait, particuli\u00e8rement sensibles \u00e0 la dynamique de hausse des taux. Les valeurs technologiques am\u00e9ricaines se n\u00e9gocient \u00e0 26,5\u00a0fois les b\u00e9n\u00e9fices de 2021, soit \u00e0 des primes de 22,1\u00a0fois l\u2019indice S&amp;P 500 et de 20,9\u00a0fois l\u2019indice S&amp;P\u00a0500 hors technologie. L\u2019\u00e9valuation de certains titres de l\u2019\u00e9conomie num\u00e9rique est proche des niveaux observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois lors de la bulle Internet des ann\u00e9es\u00a01990. La valeur de ces soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9coule des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9vus \u00e0 long terme. Lorsque les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, donc d\u2019actualisation, augmentent, l\u2019actualisation de leurs b\u00e9n\u00e9fices futurs r\u00e9duit leur valeur actuelle. La sous-performance du secteur technologique am\u00e9ricain au premier trimestre de 2021 n\u2019est peut-\u00eatre pas une co\u00efncidence, puisque le taux de l\u2019obligation du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10\u00a0ans a atteint un sommet d\u2019un an.<\/p>\n<p>En revanche, les actions des secteurs li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9conomie mat\u00e9rielle, comme les produits de base, l\u2019industrie, la finance et les transports, ont toutes fortement grimp\u00e9 au premier trimestre (graphique\u00a03). M\u00eame les actions p\u00e9troli\u00e8res, qui sont rest\u00e9es \u00e0 la tra\u00eene en 2020, ont bondi au premier trimestre, car le prix du WTI est remont\u00e9 \u00e0 60\u00a0$, soit le double de son niveau de la fin mars 2020. Bien que l\u2019industrie p\u00e9troli\u00e8re se heurte \u00e0 la p\u00e9n\u00e9tration des v\u00e9hicules \u00e9lectriques et au mouvement mondial pour le d\u00e9sinvestissement des \u00e9nergies fossiles, nos recherches indiquent que les perspectives \u00e0 moyen terme du secteur de l\u2019\u00e9nergie sont plus nuanc\u00e9es (voir notre rapport sp\u00e9cial intitul\u00e9 <a href=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/rapport-sur-les-investissements-petroliers\/\"><em>Le climat change. L\u2019\u00e8re des v\u00e9hicules \u00e9lectriques est \u00e0 nos portes. Devrions-nous encore investir dans le p\u00e9trole?<\/em><\/a>).<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-6637\" src=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/q2-2021-fra-img4.png\" alt=\"\" width=\"988\" height=\"338\" \/><\/p>\n<p>Dans l\u2019ensemble, les secteurs sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9conomie affichent toujours des ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fices et cours\/valeur comptable raisonnables et sont bien plac\u00e9s pour profiter d\u2019une r\u00e9ouverture de l\u2019\u00e9conomie mondiale. L\u2019indice S&amp;P 500 Valeur est relativement bon march\u00e9, se n\u00e9gociant \u00e0 19,2\u00a0fois les b\u00e9n\u00e9fices, et affiche un potentiel de hausse consid\u00e9rable. Le b\u00e9n\u00e9fice par action des soci\u00e9t\u00e9s constituant l\u2019indice Valeur devrait cro\u00eetre d\u2019environ 75\u00a0% \u00e0 mesure que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique mondiale se renforce cette ann\u00e9e et l\u2019an prochain.<\/p>\n<p>Les march\u00e9s des titres \u00e0 revenu fixe, en revanche, subissent des pressions de plus en plus fortes, les banques centrales ayant r\u00e9affirm\u00e9 leur engagement \u00e0 maintenir le bas niveau des taux \u00e0 court terme. La crainte des effets inflationnistes des mesures de relance cumulatives a fait remonter les taux \u00e0 long terme \u00e0 leurs niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie. Ainsi, le taux de l\u2019obligation du gouvernement du Canada \u00e0 30\u00a0ans a plus que doubl\u00e9\u00a0: il est pass\u00e9 de 0,9\u00a0% en ao\u00fbt\u00a02020 \u00e0 2,0\u00a0% \u00e0 la fin mars, entra\u00eenant une perte de 22\u00a0% en \u00e0 peine sept\u00a0mois. Les taux \u00e0 long terme restent toutefois inf\u00e9rieurs \u00e0 3,5\u00a0%, leur moyenne des 20\u00a0derni\u00e8res ann\u00e9es. M\u00eame si elle a peu de chances de d\u00e9stabiliser la reprise \u00e9conomique, une normalisation progressive par rapport aux niveaux actuels porterait un dur coup aux d\u00e9tenteurs d\u2019instruments \u00e0 long terme et pourrait nuire aux actions \u00e0 multiple \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n<p>Nos portefeuilles \u00e9quilibr\u00e9s continuent de privil\u00e9gier les actions de soci\u00e9t\u00e9s affichant des niveaux de valorisation raisonnables et bien diversifi\u00e9es, au d\u00e9triment des liquidit\u00e9s et des obligations. Notre portefeuille d\u2019actions mondiales se n\u00e9gocie \u00e0 14,6\u00a0fois les b\u00e9n\u00e9fices de 2021 et procure un taux de dividende relativement attrayant de 2,8\u00a0%. Nous restons prudents en ce qui concerne les obligations\u00a0: nous ne d\u00e9tenons aucun titre \u00e9ch\u00e9ant \u00e0 plus de 10\u00a0ans et la dur\u00e9e de notre portefeuille de titres \u00e0 revenu fixe est faible. Nous sommes convaincus que notre strat\u00e9gie de placement est id\u00e9alement orient\u00e9e pour cr\u00e9er une valeur int\u00e9ressante \u00e0 moyen terme.<\/p>\n<p>[\/et_pb_text][et_pb_toggle title=\u00a0\u00bbMentions l\u00e9gales\u00a0\u00bb open_toggle_text_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb open_toggle_background_color=\u00a0\u00bb#ffffff\u00a0\u00bb closed_toggle_background_color=\u00a0\u00bb#ffffff\u00a0\u00bb icon_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb open_icon_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb admin_label=\u00a0\u00bbLegal notes\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.16&Prime; title_text_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb title_font=\u00a0\u00bbArchivo||||||||\u00a0\u00bb title_text_align=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0&Prime; title_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb closed_title_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb closed_title_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb closed_title_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb saved_tabs=\u00a0\u00bball\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb]<\/p>\n<div class=\"disclaimer-chart\">\n<p>Dans ce texte, le \u00ab dollar \u00bb est le dollar US, sauf indication contraire.<\/p>\n<p>Les informations et opinions contenues dans les pr\u00e9sentes sont fournies \u00e0 titre indicatif seulement, sont sujettes \u00e0 changement et ne visent pas \u00e0 fournir des conseils d\u2019ordre comptable, juridique ou fiscal, ni des recommandations en mati\u00e8re de placement, et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es comme tel. Les soci\u00e9t\u00e9s mentionn\u00e9es dans les pr\u00e9sentes sont \u00e0 titre indicatif uniquement et ne sont pas consid\u00e9r\u00e9es comme une recommandation d\u2019achat ou de vente. Il ne faut pas supposer qu\u2019un investissement dans ces entreprises \u00e9tait ou serait rentable. \u00c0 moins d\u2019indication contraire, les renseignements sont pr\u00e9sent\u00e9s aux dates indiqu\u00e9es. Bien que ces renseignements soient consid\u00e9r\u00e9s comme exacts \u00e0 la date o\u00f9 ils ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s, Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s Inc. ne peut garantir qu\u2019ils sont exacts, complets et \u00e0 jour en tout temps.<\/p>\n<p>Lorsque les renseignements contenus dans les pr\u00e9sentes proviennent ou sont d\u00e9riv\u00e9s de sources externes, les sources dont ils proviennent sont consid\u00e9r\u00e9es comme \u00e9tant fiables, mais la soci\u00e9t\u00e9 n\u2019en a pas effectu\u00e9 une v\u00e9rification ind\u00e9pendante. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude, l\u2019exhaustivit\u00e9 ou la fiabilit\u00e9 de ces renseignements. Les opinions ou estimations contenues dans les pr\u00e9sentes constituent notre jugement \u00e0 cette date et sont sujettes \u00e0 changement sans pr\u00e9avis.<\/p>\n<p>Les rendements pass\u00e9s ne sont pas garants des r\u00e9sultats futurs. Tous les placements pr\u00e9sentent un risque de perte et il n\u2019y a aucune garantie que les avantages exprim\u00e9s dans les pr\u00e9sentes seront atteints ou r\u00e9alis\u00e9s.<\/p>\n<p>Les renseignements contenus dans les pr\u00e9sentes ne constituent pas une offre ou une sollicitation d\u2019achat ou de vente de titres. Ils ne tiennent pas compte des objectifs, strat\u00e9gies, statuts fiscaux ou horizons d\u2019investissement particuliers des investisseurs. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude des renseignements, ni quant \u00e0 la responsabilit\u00e9 pour des d\u00e9cisions fond\u00e9es sur ceux-ci.<\/p>\n<p>Les pr\u00e9sentes peuvent contenir certaines d\u00e9clarations prospectives qui refl\u00e8tent nos attentes actuelles ou pr\u00e9visions quant \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements futurs concernant l\u2019\u00e9conomie, les changements du march\u00e9 et ses tendances. De par leur nature, les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs sont assujettis, entre autres, \u00e0 des risques, des incertitudes et des hypoth\u00e8ses concernant les devises, la croissance \u00e9conomique, les conditions actuelles et pr\u00e9vues et d\u2019autres facteurs appropri\u00e9s dans les circonstances pouvant faire en sorte que les \u00e9v\u00e9nements, r\u00e9sultats, performances ou perspectives r\u00e9els diff\u00e8rent sensiblement de ceux exprim\u00e9s dans, ou sous-entendus par, lesdits \u00e9nonc\u00e9s. Les lecteurs sont avis\u00e9s de ne pas se fier ind\u00fbment \u00e0 ces \u00e9nonc\u00e9s prospectifs.<\/p>\n<p>Les informations de MSCI ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9es que pour votre usage interne, ne peuvent \u00eatre reproduites ou rediffus\u00e9es sous quelque forme que ce soit et ne peuvent \u00eatre utilis\u00e9es comme base ou composante d\u2019instruments, produits ou indices financiers. Aucune des informations de MSCI ne vise \u00e0 fournir des conseils en mati\u00e8re de placements ou une recommandation de prendre (ou de s&rsquo;abstenir de prendre) une d\u00e9cision d&rsquo;investissement et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9s comme tel. Les donn\u00e9es et analyses historiques ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme une indication ou une garantie d\u2019une analyse, pr\u00e9vision ou pr\u00e9diction de performance. Les informations MSCI sont fournies \u00ab telles quelles \u00bb et l&rsquo;utilisateur de ces informations assume l&rsquo;int\u00e9gralit\u00e9 des risques li\u00e9s \u00e0 l&rsquo;utilisation de ces informations. MSCI, chacune de ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es et toute autre personne impliqu\u00e9e ou li\u00e9e \u00e0 la compilation, au calcul ou \u00e0 la cr\u00e9ation d&rsquo;informations MSCI (collectivement, les \u00ab parties MSCI \u00bb) d\u00e9clinent express\u00e9ment toute garantie (y compris, notamment, toute garantie d&rsquo;originalit\u00e9, d&rsquo;exactitude et d&rsquo;exhaustivit\u00e9, respect des d\u00e9lais, non-contrefa\u00e7on, commercialisation et de convenance \u00e0 une fin particuli\u00e8re) en ce qui concerne ces informations. Sans limiter la port\u00e9e de ce qui pr\u00e9c\u00e8de, en aucun cas une partie MSCI ne peut \u00eatre tenue responsable pour un dommage direct, indirect, sp\u00e9cial, accessoire, punitif, cons\u00e9cutif (y compris, sans limitation, perte de profits) ou tout autre dommage. (<a href=\"https:\/\/www.msci.com\/\">www.msci.com<\/a>).<\/p>\n<\/div>\n<p>[\/et_pb_toggle][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets au premier trimestre de 2021. La croissance robuste des revenus, le niveau record de l\u2019avoir net des m\u00e9nages et l\u2019\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9e des particuliers devraient fortement soutenir les d\u00e9penses de consommation \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 les restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie diminuent [&#8230;]<\/p>\n<p><a class=\"btn btn-secondary understrap-read-more-link\" href=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/\">Lire la suite&#8230;<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":6678,"template":"landing-perspective.php","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":""},"perspectives":[44],"class_list":["post-6679","perspective","type-perspective","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","perspectives-lettres-economiques"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.4 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021 - Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021 - Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets au premier trimestre de 2021. La croissance robuste des revenus, le niveau record de l\u2019avoir net des m\u00e9nages et l\u2019\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9e des particuliers devraient fortement soutenir les d\u00e9penses de consommation \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 les restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie diminuent [...]Lire la suite...\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-02-02T16:44:31+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2021Q2-FRA-1200-628.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"628\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"21 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/\",\"name\":\"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021 - Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2021\\\/04\\\/2021Q2-FRA-1200-628.png\",\"datePublished\":\"2021-04-11T14:00:43+00:00\",\"dateModified\":\"2023-02-02T16:44:31+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2021\\\/04\\\/2021Q2-FRA-1200-628.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2021\\\/04\\\/2021Q2-FRA-1200-628.png\",\"width\":1200,\"height\":628},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Our perspective\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/\",\"name\":\"Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s\",\"description\":\"Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021 - Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021 - Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s","og_description":"Les march\u00e9s boursiers mondiaux ont atteint de nouveaux sommets au premier trimestre de 2021. La croissance robuste des revenus, le niveau record de l\u2019avoir net des m\u00e9nages et l\u2019\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9e des particuliers devraient fortement soutenir les d\u00e9penses de consommation \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 les restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie diminuent [...]Lire la suite...","og_url":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/","og_site_name":"Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s","article_modified_time":"2023-02-02T16:44:31+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":628,"url":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2021Q2-FRA-1200-628.png","type":"image\/png"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Dur\u00e9e de lecture estim\u00e9e":"21 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/","url":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/","name":"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021 - Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2021Q2-FRA-1200-628.png","datePublished":"2021-04-11T14:00:43+00:00","dateModified":"2023-02-02T16:44:31+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2021Q2-FRA-1200-628.png","contentUrl":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/2021Q2-FRA-1200-628.png","width":1200,"height":628},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/perspectives-sur-la-conjoncture-economique-et-les-marches-financiers-t2-2021\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Our perspective","item":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Perspectives sur la conjoncture e\u0301conomique et les marche\u0301s financiers \u2013 T2 2021"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/#website","url":"https:\/\/www.lba.ca\/","name":"Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s","description":"Letko, Brosseau &amp; Associ\u00e9s","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.lba.ca\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/perspective\/6679","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/perspective"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/perspective"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6678"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6679"}],"wp:term":[{"taxonomy":"perspectives","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/perspectives?post=6679"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}