{"id":12018,"date":"2023-06-08T14:14:12","date_gmt":"2023-06-08T18:14:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lba.ca\/?post_type=perspective&p=12018"},"modified":"2023-06-08T14:14:18","modified_gmt":"2023-06-08T18:14:18","slug":"le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023","status":"publish","type":"perspective","link":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/","title":{"rendered":"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023"},"content":{"rendered":"

[et_pb_section fb_built=\u00a0\u00bb1″ fullwidth=\u00a0\u00bbon\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.16″ global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb][et_pb_fullwidth_header background_overlay_color=\u00a0\u00bbrgba(0,0,0,0.55)\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.21.0″ title_font_size=\u00a0\u00bb50px\u00a0\u00bb subhead_font_size=\u00a0\u00bb15px\u00a0\u00bb background_color=\u00a0\u00bb#000000″ background_image=\u00a0\u00bbhttps:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/header-CL-June-2023.jpg\u00a0\u00bb background_position=\u00a0\u00bbtop_center\u00a0\u00bb background_vertical_offset=\u00a0\u00bb33%\u00a0\u00bb vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0″ horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0″ link_option_url_new_window=\u00a0\u00bbon\u00a0\u00bb title_font_size_tablet=\u00a0\u00bb35px\u00a0\u00bb title_font_size_phone=\u00a0\u00bb30px\u00a0\u00bb title_font_size_last_edited=\u00a0\u00bbon|phone\u00a0\u00bb z_index_tablet=\u00a0\u00bb500″ title_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb subhead_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb subhead_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb subhead_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb content_quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb content_quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb button_one_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_one_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_one_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb button_two_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_two_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb button_two_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_image_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_image_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_image_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_image_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_button_one_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_button_one_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_button_one_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_button_one_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_button_two_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_button_two_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_button_two_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_button_two_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb]<\/p>\n

 <\/p>\n

Le point sur les portefeuilles<\/h1>\n

Juin 2023<\/p>\n

 <\/p>\n

[\/et_pb_fullwidth_header][\/et_pb_section][et_pb_section fb_built=\u00a0\u00bb1″ _builder_version=\u00a0\u00bb4.16″ global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb][et_pb_row _builder_version=\u00a0\u00bb4.16″ _module_preset=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb width=\u00a0\u00bb95%\u00a0\u00bb custom_margin=\u00a0\u00bb||0px||false|false\u00a0\u00bb custom_padding=\u00a0\u00bb||0px||false|false\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb][et_pb_column type=\u00a0\u00bb4_4″ _builder_version=\u00a0\u00bb4.16″ _module_preset=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb][et_pb_text _builder_version=\u00a0\u00bb4.21.0″ header_5_font_size=\u00a0\u00bb24px\u00a0\u00bb vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0″ horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0″ text_orientation=\u00a0\u00bbjustified\u00a0\u00bb z_index_tablet=\u00a0\u00bb500″ text_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_2_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_3_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_4_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_5_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb header_6_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb]<\/p>\n

Les march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 volatils au mois de mai, les investisseurs ayant \u00e9valu\u00e9 les risques li\u00e9s au d\u00e9passement du plafond de la dette am\u00e9ricaine et la possibilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, le S&P 500 a progress\u00e9 de 10\u00a0% (rendement total en dollars canadiens), le S&P\/TSX de 2,3\u00a0%, l\u2019indice MSCI Europe de 9,4\u00a0%, l\u2019indice MSCI Monde tous pays de 8,0\u00a0%, et l\u2019indice MSCI March\u00e9s \u00e9mergents de 1,4\u00a0%. Bien que l\u2019inflation ait consid\u00e9rablement diminu\u00e9 par rapport \u00e0 son sommet de 2022, les donn\u00e9es r\u00e9centes indiquent que les banques centrales pourraient devoir intervenir davantage. Toutefois, la croissance des salaires et l\u2019\u00e9pargne accumul\u00e9e pendant la pand\u00e9mie continuent de soutenir les consommateurs au Canada et aux \u00c9tats-Unis \u00e0 faire face \u00e0 la hausse des co\u00fbts. Dans l\u2019ensemble, nous pr\u00e9voyons que la croissance mondiale ralentira \u00e0 mesure que la politique mon\u00e9taire et les conditions du cr\u00e9dit continuent de se resserrer. Le prochain rapport de nos Perspectives sur la conjoncture \u00e9conomique et les march\u00e9s financiers, qui sera publi\u00e9 en juillet, pr\u00e9sentera une mise \u00e0 jour d\u00e9taill\u00e9e de nos pr\u00e9visions concernant l\u2019\u00e9conomie mondiale.<\/p>\n

Dans notre commentaire de ce mois-ci, outre les march\u00e9s financiers, l\u2019accent sera mis sur une question qui pr\u00e9occupe nos clients\u00a0: comment int\u00e9grons-nous le \u00ab\u2009E\u2009\u00bb des facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans notre analyse et notre prise de d\u00e9cision en mati\u00e8re d\u2019investissement?<\/p>\n

L\u2019importance de l\u2019engagement ESG pour les r\u00e9sultats \u00e0 long terme<\/h3>\n

Depuis la fondation de Letko Brosseau en 1987, notre approche de placement a toujours int\u00e9gr\u00e9 un examen des facteurs ESG propres aux soci\u00e9t\u00e9s et secteurs dans lesquels nous investissons. \u00c0 notre avis, il est important de rep\u00e9rer et d\u2019\u00e9valuer les risques et occasions r\u00e9sultant des facteurs ESG, car ces questions ne doivent pas \u00eatre n\u00e9glig\u00e9es lors de l\u2019analyse financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. Les entreprises ayant des pratiques d\u2019affaires saines, notamment une gouvernance solide ainsi qu\u2019une gestion responsable \u00e0 l\u2019\u00e9gard des aspects mat\u00e9riels, environnementaux et sociaux, sont plus susceptibles de r\u00e9ussir et donc de g\u00e9n\u00e9rer un meilleur rendement financier au fil du temps.<\/p>\n

Nous avons parfois exprim\u00e9 publiquement notre point de vue sur les questions de gouvernance (G), par exemple en nous opposant \u00e0 l\u2019acceptation par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019une offre de rachat qui n\u2019\u00e9tait pas dans l\u2019int\u00e9r\u00eat de ses actionnaires. Cependant, une bonne partie de notre collaboration avec les soci\u00e9t\u00e9s en portefeuille, qui porte \u00e9galement sur les facteurs environnementaux (E) et sociaux(S), se d\u00e9roule en coulisses et est donc moins visible. Par exemple, nous rencontrons r\u00e9guli\u00e8rement les dirigeants des entreprises pour examiner et discuter de leurs initiatives strat\u00e9giques, et nous appuyons celles jug\u00e9es favorables aux actionnaires et autres parties prenantes. Notre intervention aupr\u00e8s de Capital Power (CPX), une soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9tenue en portefeuille, n\u2019est qu\u2019un des nombreux exemples qui illustrent comment nous aidons les entreprises \u00e0 r\u00e9aliser leur transition \u00e9nerg\u00e9tique en adoptant une perspective \u00e0 long terme et en travaillant avec elles en tant que partenaire.<\/p>\n

Capital Power est un producteur d\u2019\u00e9nergie nord-am\u00e9ricain qui fournit de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 des collectivit\u00e9s d\u2019un bout \u00e0 l\u2019autre du Canada et des \u00c9tats-Unis. Situ\u00e9e \u00e0 Edmonton, elle exploite 29\u00a0centrales utilisant diverses sources d\u2019\u00e9nergie, principalement du gaz naturel, de l\u2019\u00e9nergie \u00e9olienne et de l\u2019\u00e9nergie solaire. Letko Brosseau collabore activement avec la soci\u00e9t\u00e9, rencontre les dirigeants chaque trimestre, et s\u2019entretient avec le conseil d\u2019administration une fois par ann\u00e9e. Lorsque Capital Power a annonc\u00e9 son intention de remplacer ses centrales au charbon par des centrales au gaz naturel, nous avons fermement appuy\u00e9 cette initiative. Ce projet r\u00e9duira consid\u00e9rablement les \u00e9missions de carbone de l\u2019entreprise en plus de g\u00e9n\u00e9rer de la valeur en prolongeant la dur\u00e9e de vie de ses actifs et en dotant la soci\u00e9t\u00e9 de centrales \u00e9lectriques les plus flexibles et les moins co\u00fbteuses de l\u2019Alberta. Par cons\u00e9quent, Capital Power est en bonne voie pour s\u2019affranchir du charbon en 2024, ce qui repr\u00e9sente un exploit remarquable pour une soci\u00e9t\u00e9 dont les centrales au charbon repr\u00e9sentaient 80\u00a0% de sa capacit\u00e9 en 2009. En tant qu\u2019actionnaires de Capital Power depuis plus de 10\u00a0ans, nous avons r\u00e9alis\u00e9 des gains nets de plus de 341\u00a0millions de dollars pour nos clients[1]<\/a>.<\/p>\n

Notre analyse ESG consiste notamment \u00e0 surveiller les \u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre (GES) des soci\u00e9t\u00e9s en portefeuille et \u00e0 d\u00e9terminer si leurs efforts de r\u00e9duction sont conformes \u00e0 l\u2019Accord de Paris, qui vise \u00e0 limiter le r\u00e9chauffement climatique \u00e0 1,5\u00a0\u00b0C au-dessus des niveaux pr\u00e9industriels. De plus, l\u2019Accord de Paris encourage les entreprises du monde entier \u00e0 se fixer des cibles ambitieuses afin de parvenir \u00e0 la carboneutralit\u00e9 d\u2019ici 2050. Selon nous, les entreprises qui n\u00e9gligent leurs niveaux d\u2019\u00e9mission actuels seront davantage expos\u00e9es au risque financier et \u00e0 une baisse de la valeur pour les actionnaires dans l\u2019avenir. D\u2019apr\u00e8s notre analyse, 86\u00a0% des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenues dans nos portefeuilles d\u2019actions (soit 92\u00a0% du poids total dans le portefeuille) ont mentionn\u00e9 leur engagement \u00e0 atteindre la carboneutralit\u00e9 ou une cible interm\u00e9diaire de r\u00e9duction des \u00e9missions de carbone. De plus, parmi les soci\u00e9t\u00e9s qui se sont fix\u00e9 une ann\u00e9e cible pour atteindre la carboneutralit\u00e9, cette ann\u00e9e est en moyenne 2045. Nous continuons d\u2019encourager celles qui ne se sont pas encore donn\u00e9 d\u2019objectifs significatifs de r\u00e9duction du carbone \u00e0 le faire, ainsi qu\u2019\u00e0 faire un rapport de leurs progr\u00e8s. Ces informations encouragent non seulement une plus grande transparence et une gouvernance responsable, mais aussi de meilleurs r\u00e9sultats pour les actionnaires et toutes les parties prenantes \u00e0 long terme.<\/p>\n

En conclusion<\/h3>\n

\u00c0 notre avis, un gestionnaire de portefeuille prudent doit \u00e9valuer tous les risques, et les facteurs ESG ne doivent pas \u00eatre n\u00e9glig\u00e9s lors de l\u2019analyse financi\u00e8re d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. Cette analyse consiste notamment \u00e0 soumettre l\u2019\u00e9quipe de direction \u00e0 une v\u00e9rification diligente afin de s\u2019assurer qu\u2019elle g\u00e8re les risques de fa\u00e7on responsable, alloue ad\u00e9quatement le capital et s\u2019efforce d\u2019atteindre les cibles qu\u2019elle s\u2019est fix\u00e9es. Selon nous, les placements dans des entreprises ayant une strat\u00e9gie durable \u00e0 long terme et dont les titres se n\u00e9gocient \u00e0 des multiples raisonnables par rapport aux b\u00e9n\u00e9fices, continueront de porter fruit. Nos positions en actions se n\u00e9gocient actuellement \u00e0 seulement 10,8\u00a0fois les b\u00e9n\u00e9fices de 2023, offrent un taux de dividende moyen de 3,5\u00a0% et comprennent des titres d\u00e9fensifs, notamment dans les secteurs des t\u00e9l\u00e9communications, des services publics et de la sant\u00e9. Notre portefeuille de titres \u00e0 revenu fixe adopte un positionnement d\u00e9fensif adapt\u00e9 \u00e0 une hausse \u00e9ventuelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, avec une duration courte et une qualit\u00e9 du cr\u00e9dit \u00e9lev\u00e9e. Nous sommes convaincus que votre capital est bien plac\u00e9 pour faire face au contexte actuel.<\/p>\n

[1]<\/a> Repr\u00e9sente les gains nets sur notre placement dans Capital Power pour tous les mandats sous gestion entre le 1er<\/sup>\u00a0mai\u00a02011 et le 30\u00a0avril\u00a02023.<\/p>\n

[\/et_pb_text][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row _builder_version=\u00a0\u00bb4.16″ _module_preset=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb width=\u00a0\u00bb95%\u00a0\u00bb custom_margin=\u00a0\u00bb||0px||false|false\u00a0\u00bb custom_padding=\u00a0\u00bb||0px||false|false\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb][et_pb_column type=\u00a0\u00bb4_4″ _builder_version=\u00a0\u00bb4.16″ _module_preset=\u00a0\u00bbdefault\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb][et_pb_toggle title=\u00a0\u00bb Mentions l\u00e9gales\u00a0\u00bb open_toggle_text_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb open_toggle_background_color=\u00a0\u00bb#ffffff\u00a0\u00bb closed_toggle_background_color=\u00a0\u00bb#ffffff\u00a0\u00bb icon_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb open_icon_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb admin_label=\u00a0\u00bb Mentions l\u00e9gales\u00a0\u00bb _builder_version=\u00a0\u00bb4.21.0″ title_text_color=\u00a0\u00bb#3e395b\u00a0\u00bb title_font=\u00a0\u00bbArchivo||||||||\u00a0\u00bb title_text_align=\u00a0\u00bbcenter\u00a0\u00bb vertical_offset_tablet=\u00a0\u00bb0″ horizontal_offset_tablet=\u00a0\u00bb0″ title_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb title_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb closed_title_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb closed_title_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb closed_title_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_link_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_link_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_link_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_ul_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ul_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ul_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_ol_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ol_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_ol_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb body_quote_text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_quote_text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb body_quote_text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb box_shadow_horizontal_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_vertical_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb box_shadow_blur_tablet=\u00a0\u00bb40px\u00a0\u00bb box_shadow_spread_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_horizontal_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_vertical_length_tablet=\u00a0\u00bb0px\u00a0\u00bb text_shadow_blur_strength_tablet=\u00a0\u00bb1px\u00a0\u00bb saved_tabs=\u00a0\u00bball\u00a0\u00bb global_colors_info=\u00a0\u00bb{}\u00a0\u00bb theme_builder_area=\u00a0\u00bbpost_content\u00a0\u00bb]<\/p>\n

\n

\u200bLes informations et opinions contenues dans les pr\u00e9sentes sont fournies \u00e0 titre indicatif seulement, sont sujettes \u00e0 changement et ne visent pas \u00e0 fournir des conseils d\u2019ordre comptable, juridique ou fiscal, ni des recommandations en mati\u00e8re de placement, et ne doivent pas \u00eatre utilis\u00e9es comme tel. Les soci\u00e9t\u00e9s mentionn\u00e9es sont \u00e0 titre indicatif uniquement et ne sont pas consid\u00e9r\u00e9es comme une recommandation d\u2019achat ou de vente. Il ne faut pas supposer qu\u2019un investissement dans ces entreprises \u00e9tait ou serait rentable. \u00c0 moins d\u2019indication contraire, les renseignements sont pr\u00e9sent\u00e9s aux dates indiqu\u00e9es. Bien que ces renseignements soient consid\u00e9r\u00e9s comme exacts \u00e0 la date o\u00f9 ils ont \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9s, Letko, Brosseau & Associ\u00e9s Inc. ne peut garantir qu\u2019ils sont exacts, complets et \u00e0 jour en tout temps.<\/p>\n

Lorsque les renseignements proviennent ou sont d\u00e9riv\u00e9s de sources externes, les sources sont consid\u00e9r\u00e9es comme fiables, mais la soci\u00e9t\u00e9 n\u2019en a pas effectu\u00e9 une v\u00e9rification ind\u00e9pendante. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude, \u00e0 l\u2019exhaustivit\u00e9 ou \u00e0 la fiabilit\u00e9 de ces renseignements. Les opinions ou estimations pr\u00e9sent\u00e9es constituent notre jugement \u00e0 cette date et sont modifiables sans pr\u00e9avis.<\/p>\n

Les rendements pass\u00e9s ne sont pas garants des r\u00e9sultats futurs. Tous les placements pr\u00e9sentent un risque de perte et il n\u2019y a aucune garantie que les avantages exprim\u00e9s seront atteints ou r\u00e9alis\u00e9s.<\/p>\n

Les renseignements pr\u00e9sent\u00e9s ne constituent pas une offre ou une sollicitation d\u2019achat ou de vente de titres. Ils ne tiennent pas compte des objectifs, strat\u00e9gies, statuts fiscaux ou horizons d\u2019investissement particuliers des investisseurs. Aucune repr\u00e9sentation ou garantie n\u2019est fournie quant \u00e0 l\u2019exactitude des renseignements ni quant \u00e0 la responsabilit\u00e9 pour des d\u00e9cisions fond\u00e9es sur ceux-ci.<\/p>\n

Les pr\u00e9sentes peuvent contenir certaines d\u00e9clarations prospectives qui refl\u00e8tent nos attentes actuelles ou pr\u00e9visions quant \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements futurs concernant l\u2019\u00e9conomie, les changements du march\u00e9 et ses tendances. De par leur nature, les \u00e9nonc\u00e9s prospectifs sont assujettis, entre autres, \u00e0 des risques, \u00e0 des incertitudes et \u00e0 des hypoth\u00e8ses concernant les devises, la croissance \u00e9conomique, les conditions actuelles et pr\u00e9vues et d\u2019autres facteurs appropri\u00e9s dans les circonstances qui peuvent faire en sorte que les performances, perspectives, \u00e9v\u00e9nements ou r\u00e9sultats r\u00e9els diff\u00e8rent sensiblement de ceux exprim\u00e9s dans, ou sous-entendus par, lesdits \u00e9nonc\u00e9s. Les lecteurs sont avis\u00e9s de ne pas se fier ind\u00fbment \u00e0 ces \u00e9nonc\u00e9s prospectifs.<\/p>\n<\/div>\n

[\/et_pb_toggle][\/et_pb_column][\/et_pb_row][\/et_pb_section]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 volatils au mois de mai, les investisseurs ayant \u00e9valu\u00e9 les risques li\u00e9s au d\u00e9passement du plafond de la dette am\u00e9ricaine et la possibilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. […]<\/p>\n

Lire la suite…<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":12014,"template":"landing-perspective.php","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":""},"perspectives":[46],"class_list":["post-12018","perspective","type-perspective","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","perspectives-strategie-dinvestissement"],"acf":[],"yoast_head":"\nLe point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023 - Letko, Brosseau & Associ\u00e9s<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023 - Letko, Brosseau & Associ\u00e9s\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Les march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 volatils au mois de mai, les investisseurs ayant \u00e9valu\u00e9 les risques li\u00e9s au d\u00e9passement du plafond de la dette am\u00e9ricaine et la possibilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. [...]Lire la suite...\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Letko, Brosseau & Associ\u00e9s\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-06-08T18:14:18+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/FRA-1200-628-202306.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"628\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/\",\"name\":\"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023 - Letko, Brosseau & Associ\u00e9s\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/06\\\/FRA-1200-628-202306.jpg\",\"datePublished\":\"2023-06-08T18:14:12+00:00\",\"dateModified\":\"2023-06-08T18:14:18+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/06\\\/FRA-1200-628-202306.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/06\\\/FRA-1200-628-202306.jpg\",\"width\":1200,\"height\":628},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Our perspective\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/fr\\\/perspective\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/\",\"name\":\"Letko, Brosseau & Associ\u00e9s\",\"description\":\"Letko, Brosseau & Associ\u00e9s\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.lba.ca\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023 - Letko, Brosseau & Associ\u00e9s","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023 - Letko, Brosseau & Associ\u00e9s","og_description":"Les march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 volatils au mois de mai, les investisseurs ayant \u00e9valu\u00e9 les risques li\u00e9s au d\u00e9passement du plafond de la dette am\u00e9ricaine et la possibilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. [...]Lire la suite...","og_url":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/","og_site_name":"Letko, Brosseau & Associ\u00e9s","article_modified_time":"2023-06-08T18:14:18+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":628,"url":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/FRA-1200-628-202306.jpg","type":"image\/jpeg"}],"twitter_card":"summary_large_image","schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/","url":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/","name":"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023 - Letko, Brosseau & Associ\u00e9s","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/FRA-1200-628-202306.jpg","datePublished":"2023-06-08T18:14:12+00:00","dateModified":"2023-06-08T18:14:18+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/FRA-1200-628-202306.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.lba.ca\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/FRA-1200-628-202306.jpg","width":1200,"height":628},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/le-point-sur-les-portefeuilles-juin-2023\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Our perspective","item":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/perspective\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Le point sur les portefeuilles \u2013 Juin 2023"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.lba.ca\/#website","url":"https:\/\/www.lba.ca\/","name":"Letko, Brosseau & Associ\u00e9s","description":"Letko, Brosseau & Associ\u00e9s","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.lba.ca\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/perspective\/12018","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/perspective"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/perspective"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12014"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12018"}],"wp:term":[{"taxonomy":"perspectives","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.lba.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/perspectives?post=12018"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}